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深度解读不良资产行业兴起、投资盈利、资产处置模式

不良资产投资模式初了解

不良资产盈利模式+不良资产处置模式

不良资产

不良资产是一个泛概念,它是针对会计科目里的坏账科目来讲的,主要但不限于包括银行的不良资产,政府的不良资产,证券、保险、资金的不良资产,企业的不良资产。金融企业是不良资产的源头。

不良资产盈利模式

债权——回归账面价值,赚取差价:

例如:10个亿的债权5个亿或者3个亿买下来,之后回归账面价值,3折买的8折卖了,赚了债权的差价。

股权——股权溢价:

例如:一个资产是20个亿,银行贷款10个亿,意味着净资产10个亿,如果5个亿买了10个亿的股权,最后通过各种重组盘整,这个股权回到了账面股权的价值10亿,那就赚了5个亿。

放高利债(主流AMC模式):

例如:债务重组后以高利息债务置换既有贷款。银行把不良贷款卖给了AMC,AMC接过来后以15%的利息置换了银行 6%的利息,等借款人资产出售或者有钱后,再按15%利息还给 AMC,AMC 赚了 15%的高利债收益。

第四,资产溢价出售(资产证券化方式)

就像散户买股票一样,买在低位,低于内在价值,等市场回到合理的估值期间再出售,不参与公司的管理

第五,债转股

债权通过债转股的方式取得了股权即资产的控制权,等资产升值以后卖掉,赚资产升值的钱,但不参与资产的盘整和改良

不良资产处置模式

收购处置类不良资产经营:

·首先,AMC通常通过公开竞标或者协议收购的方式,以相对于账面原值一定的折扣,从金融机构(主要是银行)收购不良资产。

·其次,根据每项不良资产特点(例如债务人情况、抵质押物情况等主客观因素),灵活采用不同的管理和处置方式,从而实现债权的现金回收、获得收益。

债转股:

债转股是传统类不良资产处置的一种,即通过将收购的不良债权资产转化为股权的方式。

附重组条件类不良资产经营模式

·AMC与债权企业、债务企业三方达成重组协议,向债权企业收购债权,同时与债务企业及其关联方达成重组协议,通过还款时间、金额、还款方式以及担保抵押等一系列的重组安排,实现未来债权的回收。

·附重组条件类不良资产经营模式是目前四大AMC另一大支柱业务,本质类似于放贷。

·较于第一种处置类不良资产经营模式,因为不涉及到诉讼、追偿等事宜,这种业务模式所花费的力气和成本更小,相应的收益弹性较小、稳定性高,因此在前几年经济景气度不算太差的时候,这种业务模式成为了四大AMC快速增长的一种业务。

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