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中平君说股市:惊!神器回归,A股将迎巨变?

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昨晚,中金所昨天晚间发布公告,调整沪深300、上证50、中证500股指期货可开仓数量、交易手续费及保证金标准。这也意味着,股指期货这一助涨助跌神器将股指期货正式松绑并逐步回归。那其对股市是利好还是利空?正在徘徊的股指是否会就此一飞冲天还是一落千丈呢?

股指期货本次调整概览

我们先来看一下此次调整的范围,主要包含以下三点:

(一)自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

(二)自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%,三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变;

(三)自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

股指期货流动性恢复

自15年股指开始异常波动以来,期指更是被接连采取一系列限制措施,致使流动性大幅萎缩。数据显示,目前,沪深300主力合约日均成交量不足1万手,而2015年6月曾超过200万手。

同时,股指期货流动性的大幅萎缩,也造成股指期货本应由的套期保值等功能无从发挥。在本次松绑之后,虽然交易成本仍然相对较高,但象征意义明显,国家后续采取更多措施,来使得股指期货的流动性逐步回复正常。鉴于炒股指期货的朋友相对较少,这个我们不细说。

股指期货是助涨助跌神器

以史为鉴,可以明兴衰。我们先来看看上一次的股指期货有啥影响。

自A股问世以来,许多专家、机构、散户等等都在吐槽,“只鼓励做多、不鼓励做空”的交易机制天生不合理,没有对冲,没有配资,让我们怎么玩。于是乎,2010年,国家后来正式推出股指期货并后续开通融资融券功能,一方面圆了多少人的杠杆交易之梦(呃,可以理解为你原本只能用自己的1块钱来炒,现在可以用2块钱甚至10块钱乃至更多来炒股),另一方面也正式引入做空机制(股指下跌、个股下跌也可以开始赚钱啦)。

随后,经过几年的适应与熟悉,在股指期货、融资融券并场外配资等诸多因素的共同助推下,A股先抑后扬,开始了一波波澜壮阔的杠杆牛,引得叫好声一片,不但各路股神重出江湖,A股万点梦即将实现等呼声不绝于耳。再随后,一波更加波澜壮阔的杠杆熊,让股神们统统变成了股神经病。期间,为了救市,融券开始被限制,做空开始被限制,甚至流动性也开始被限制,A股也没有了上蹿下跳的猴脾气,开始慢慢悠悠荡荡悠悠的窄幅波动之旅。

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