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新三板定位明确了!“苗圃只是现在,土壤才是未来”

2月10日,证监会主席刘士余首次公开谈及新三板:新三板既要有苗圃功能,又要发挥土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业,能够转板的就转板,不愿意转板的就在新三板里面绽放,这是未来中国资本市场又一道风景线。

刘士余的讲话传递出了什么信号?读懂君请教了东北证券新三板研究中心总监付立春、太平洋证券新三板业务负责人王晨光、新鼎资本董事长张弛、中科沃土基金董事长朱为绎以及一位新三板多年从业者。

“苗圃只是新三板的现在,土壤才是新三板的未来”,关于新三板的定位,市场人士普遍认为,“长远来看,新三板一定是一个独立的市场。”

新三板如何定位,关乎着市场各方的利益。在新三板定位尚未给出最终答案时,新三板公司和投资者应该如何选择?我们不妨来听一下各方观点。

新三板的定位:苗圃指向现在,土壤指向未来

关于“苗圃”和“土壤”,读懂君了解到,市场人士普遍认为,苗圃只是新三板的现在,土壤才是新三板的未来。新三板不会成为预备板或培育板,长远来看,新三板一定是一个独立的市场。

苗圃是培育幼苗的意思,也就是说,新三板将企业培育成可以移植的小苗,转栽到主板。目前新三板刚起步,制度还不配套,各方面还不完善,无法满足好企业的需求。在三板市场完全独立之前,只能先去做苗圃,为A股输送优质的新三板企业,从而形成多层次资本市场体系。

先做苗圃,恰好对应了刘主席讲话中的“能转板就转板”。

付立春认为,“能转板就转板”包含了两层含义:一是企业去IPO,政策方面不会设置不可逾越的障碍,比如新三板的三类股东、200人等问题,可以变通;另一个是在多层次资本市场体系中,各个市场间有转板的绿色通道,就像四板转三板在筹划过程中,三板转创业板也在推进。

付立春对转板很乐观,他说,未来两三年如果IPO堰塞湖可以解决的话,这种绿色通道转板机制就会得到实质性的推动。

“转板”是新三板的热门话题,最近深交所提出“推动新三板向创业板转板试点”,让市场各方对转板充满期待。新三板转主板,真的会存在绿色通道吗?

“除非两个市场的估值差缩小,否则绿色通道对排队企业是不公平的”,啃哥和朱为绎都认为,转板指的是IPO排队,而不是绿色通道,IPO对新三板企业不会有政策上的倾斜,但审核的速度会快一些,毕竟在三板待过,相对比较规范。

但无论如何,“能转板就转板”对新三板企业来说,无疑是一大利好。然而,对新三板市场而言,可能意味着一批好企业的流失。

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