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平均融资4千万,24%遇到风险,你敢在新三板质押吗?

读懂新三板
2017-02-17
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在新三板做股权质押,一定要谨慎。

股权质押,已成为新三板的重要融资方式之一。根据读懂新三板研究中心的数据,2016年,有1287家新三板公司的股东进行过股权质押,合计2237笔,其中披露过质押担保金额的有1775笔,合计贷出524.93亿元,比2015年高出将近3倍,平均每家公司融资4078.71万元。

股权质押在增加,股权质押的风险也不容忽视。读懂君发现,2016年新三板股权质押中,能够得到平仓线及预警线数据的做市企业质押了892次,其中140笔跌破过平仓线,74笔质押在预警线与平仓线之间徘徊,合计占到24%。截止2017年2月6日,仍有37家企业的股价处在平仓线之下。

风险这么大,你还敢质押吗?

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24%的质押遇到过风险,目前6家公司最危险

2016年,质押市场风险频出,年初的枫盛阳(430431.OC)就最典型的例子,因为实际控制人质押爆仓,致使公司处于失控边缘。

整个新三板市场的质押,风险是关键词。2016年,根据Choice能够得到平仓线及预警线数据的总共有892次质押,其中140笔质押在质押期间股价跌破过平仓线,74笔质押在预警线与平仓线之间徘徊,合计占到24%。

也就是说,2016年,新三板24%的股权质押遇到过风险。

其中,优诺股份(833794.OC)是最惨的。2016年3月22日,优诺股份实际控制人邱友谊质押了330万股,用于为个人担保,质押期限截止2017年3月21日。Choice数据显示,当时设定的平仓价为2.18元,不过在2016年下半年,优诺股份股价最低到过0.25元,目前也仅有0.31元,相对平仓线还打了一折;

其次是越洋科技(835248.OC),越洋科技的实际控制人在2016年2月28日,质押700万股用于其他事项合作,当初设定的平仓价为7.5元,目前的股价仅有1.50元,相对平仓线下跌了80%。

(数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

而140笔跌破过平仓线的质押中,在跌破平仓线后还下跌超过50%的质押一共有13笔,在40%-50%之间的有17笔,跌幅在30%-40%之间的达到了30笔,风险程度可想而知。

去年的892次做市企业质押中,截止2月6日,还未到期的质押一共有613笔,处在平仓线下的质押一共有54笔,涉及37家企业。而跌破预警线还在平仓线之上的质押一共有29笔。

在这37家企业中,有6家企业(截止2017年1月16日为7家,股价变化有调整)的大股东质押的股份如果被平仓的话将改变公司的实际控制人,对公司的影响可想而知。详情可见读懂君《股权质押跌破平仓线,新三板最危险的7家公司出现!》

新三板股权质押,风险与资金中,你怎么选?

虽然市场风险很大,不过有的企业实在是缺钱,不得已,只能质押大量的股份去融资。

根据读懂新三板研究中心的数据,2016年,共22家公司累计质押比例超过了100%,累计质押比例在75%-100%之间的总共有46家公司;累计质押比例在50%-75%之间的公司一共有159家。

其中金福泰(833798.OC)的股东累计质押比例最高,公司去年累计质押了1.27亿股,占总股本的165%。2016年1月14日,金福泰的股东黑龙江金福泰投资有限公司质押了5315.50万股,用于为公司借款提供担保,该笔质押的期限截止2016年8月31日;在该笔质押到期后,黑龙江金福泰投资有限公司以及9名个人股东,在2016年10月17日一共质押了7384万股,两笔累计质押达到1.27亿股,而金富泰的总股本在2016年末也仅有7699万股。

不过,大部分公司质押比例还是在25%以下,这样的公司有657家公司,占到52.40%。

(数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

其实,企业质押大量股份往往是出于资金的强烈需求。累计质押超过100%的22家公司,在2015年末的货币资产平均值是956.48万元,而新三板全部企业的平均值是4000万元。

(数据来源:Choice,读懂新三板研究中心)

其中,绿宝石(831804.OC)股东全年总共进行了4笔质押,累计质押股数占公司总股本117%,2015年年报显示,绿宝石的货币资金只有517.88万元,截止2016年6月30日,货币资金也只有574.63万元。

不过,也有股东大比例质押是为自己借款。去年永丰食品(835566.OC)累计质押比例达到95.62%,全部为大股东个人借款。

资金需求迫切所以质押,但残忍的是,质押比例大却并不一定能融到更多的钱。根据读懂新三板研究中心数据,累计质押比例超过100%的企业,平均每家融到4318.86万元,只比质押融资的平均值高出300万。其中嘉尚传媒(835165.OC),去年累计质押了总股本的136%,只换来1365万元。

新三板股权质押,在风险与资金之中,你会怎么选择呢?

文 | 蔡圣件

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