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108支,1682亿,上市公司大健康产业基金解析

这是资本最好的时代,也是创业最好的时代。

近年,在大健康产业投资领域,上市公司以产业基金的形式发现投资优质项目的形式越来越多。以此为抓手,上市公司可以降低直接收并购对二级市场造成的影响,新技术、新业务的引进对促进上市公司业务拓展、战略转型等意义明显。多家合作、杠杆收购等方式也降低了上市公司资金方面的压力,加上PE、专业资管机构等的涌入,一时上市公司设立产业基金呈爆发态势。

我们梳理了2015年以来108支、预计总规模达1682亿的上市公司发起成立的大健康产业基金,试图从产业投资、并购的角度观察医药行业发展脉络。

第一节:数据解读

产业基金成立时间:

2015年一共有49支大健康产业基金宣告成立,2016年这一数据进一步拓展,达到55支,今年刚过两个月,就有4支大健康基金宣告成立。

基金规模:

计入统计的108支产业基金当中,有61支在10亿以下,其中预计规模为3亿的有13支,10亿的21支,占这个区间总量的一半左右;10-50亿区间的大健康产业基金有42支,50亿以上的只有5支,包括南京新百、三胞集团、南京盈鹏资管、南京银行等发起设立的生物医疗产业并购基金,以及银河集团发起设立的免疫治疗、干细胞临床应用平台、大分子药物及抗体药物开发相关领域的投资基金,以及今年1月20日,由中信银行、三胞集团发起设立的预期规模为200亿大健康产业全球并购基金。

领域:

产业基金锚定的领域从基础层的新材料、新技术到终端的服务都有涉及,按提及次数和热门领域我们制作了相关的坐标图,从图上亦可看出,医院、医疗器械、医疗耗材、医药电商、体外诊断、养老服务等为话题焦点和投资热门领域,而移动医疗、生命科学、生物技术等虽然较为热门,但是真正进场的企业并不多,原因是移动医疗最好的投资周期已过,现在市场格局已经基本形成,而商业模式等尚不成熟,稀释了投资者的热情,生命科学和生物技术方面,投资周期长,而基金的一般存续时间在5-10年,故热度较高但问津的企业也较少。

大健康产业基金运作流程:

合作形式:

通过对108家上市公司设立和参与的大健康投资基金分析,我们罗列出了4种大健康基金的发起设立模式,分别为上市公司独资式、多家合办式、托管制、合伙企业式,以托管式和合伙企业式为多,几种发起设立的形式又略有交叉,以下我们将逐条分析这几种模式并就有代表性的案例进行解读。

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