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为何要不惜一切代价松绑股指期货,真相只有一个!

昨天晚上,从中金所传来一个消息,股指期货松绑这件事从去年6月份开始吹,吹了大半年后终于落地了。

这件事情在大多数人眼中属于利空,毕竟在2015年加速了股灾的形成,刘主席在这个大盘还一片大好的时候选择松绑其实是有很大风险的。那为什么还要不惜一切代价要去做呢?

去年股指期货给股灾背了黑锅,结果中金所一气之下把这个让他们赚的盆满钵满的工具给阉割了,阉割之后,杠杆程度大幅度降低,手续费还巨贵,根本没人愿意玩了,成交量锐减,经常下单了以后要好几分钟才能成交。

股指期货是一种金融衍生品,金融衍生品的本质是用来做风险对冲的。而股指期货阉割以后,场内的流动性降到了冰点,只有极少量的个人投资者在场内玩,机构根本找不到对手盘来做对冲奉献,这是限制大机构大规模做多的因素之一。

在国外,比如美国,像股指期货这样的金融衍生品的体系非常完善,因此国外才有很多对冲基金,是市场的一个重要参与者。中国的对冲基金发展不起来的一个重要原因就是金融衍生品太少了,而且还给阉割了,风险没法对冲,因此也不敢大规模加仓。

说到底,中国的金融市场要想做大做强,要想走向成熟,像股指期货这样的金融衍生品是不可或缺的。金融衍生品的作用不仅仅是给机构提供对冲工具,还能提高整个市场的容量和流动性。

另外,新华社说股市进入严监管时代,大禹治水的股市已经说明监管最重要的还是疏通,当做多做空都能赚钱,又多了一个合法盈利的途径以后,违法的人又会少一些。

最后,我先给大家解读一下这次调整:

1、日内交易手数限制调整为20手。

解读:之前这个限制是10手,现在虽然放开到了20手,但总体来说意义不大。

2、沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%,套保交易保证金还是维持在20%不变。

解读:这个规则调整的意思是说,沪深300和上证50这两个品种的保证金下降一倍,也就是杠杆程度增加一倍,而代表小盘股的中证500保证金只下调10%。从这个调整中,管理层希望哪些股票涨,已经是很明显的事了。

3、三大品种的平今仓的手续费调整为万分之9.2。

解读:平今仓是什么意思?就是今天开的仓当天就平仓,也就是T+0。之前这个手续费是万分之23,这是一个什么概念呢,以沪深300为例,开仓一手的价值大约是10万元,万分之23就是2300元。这么高昂的手续费让人不寒而栗,所以基本上没有人做T+0了。调整后的手续费算下来一手大概是900元,还是很高。

结论:对机构是利好,对散户算不上喜事。

有人问我,2011年股指期货开通后,大盘曾经阴跌了两三年,这个怎么解释。我想说,这不能说明任何问题,2014年沪股通开通之后,大盘一路还冲上了5100点呢,那为什么深股通开通后就没啥用。不能这样简单对比的。我一直强调,炒股最重要的,不是对政策或者是上市公司的基本面掌握得有多透彻,也不是有多么精通技术分析,而是对套路深谙于心。

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