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中国距离“无纸币时代”还有多远?

央行“变相加息”,市场齐喊“熊”来了。

调控祭出新手段,货币政策是否迎来周期转向?

中国距离“无纸币时代”还有多远?

在春节前后,金融市场发生了一件大事:中国人民银行分别上调了中期借贷便利MLF、常备借贷便利SLF以及逆回购等多种货币政策操作利率。一时间,大家都在讨论央行是否“加息”了。实际上,这次所谓的“加息”并不是我们传统意义上,上调存贷款基准利率等普遍性的加息政策,而是调整了银行等金融机构之间的货币市场交易利率。由于它影响了资金利率,市场大多把这次调整称之为央行的“变相加息”。

瑞穗证券亚洲区首席经济学家沈建光表示,“很多人认为没有加息是因为央行没有上调一年期的存款和贷款利率,不将它视为加息。但我认为央行是“加息”,因为整个货币政策框架改变了。过去是比较宽松的政策,是稳健的。但这次我们看到,开始强调稳健中性,这是今年特别的一个提法。去年12月份中央经济工作会议是稳健而且是突出中性,就说明过去还是有点宽松,没有达到中性。从宽松到中性,其实就意味着要收紧。”

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示“传统意义上中国的加息就是调整基准利率,指的是调整一年期的存贷款利率,这次是没有动存贷款利率,但是我们全线的央行的逆回购利率都上调了,因此利率是上升的,但是又不是简单地调整政策利率,所以可以叫它变相的“加息”。”

据海通证券研究显示,近期以10年期国债和国开债为标志的债券利率上行幅度已经接近80到100个基点,10年期AAA级企债利率也从低点上行了100个基点左右。自2016年11月以来,全社会的平均利率已经上行了15个基点,相当于0.7次贷款正式加息。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩又表示,“毫无疑问,利率的上调以及进一步上调的预期,肯定对房地产市场是负面的影响。”

今年以来,中国央行新动作不断,不仅是货币政策出现调整,在研究发行数字货币方面也取得了新进展。有学者指出,在全球范围内,中国人民银行有望成为首个发行数字货币并开展真实应用的中央银行。

据财新网报道,中国人民银行推动的数字票据交易平台已经测试成功,平台基于区块链。由央行发行的法定数字货币已经在平台试运行,数字票据的登记流转和票款对付结算功能也全部实现,显示数字货币在数字票据场景的应用验证落地。另外,数字票据平台以及数字货币系统模拟运行环境的上线部署也已经完成,并与试点银行进行了网络联通。

目前,全球已经有不少国家开启了逐渐消除纸币的进程。委内瑞拉去年12月中旬宣布废除最大面额纸币100玻利瓦尔的使用,这种纸币占据该国现金流通量的77%。澳大利亚也表示,考虑废除100澳元纸钞,并限制现金支付交易,用来控制灰色经济。韩国之前已经计划,完全消除纸币,第一步是到2020年废除小零钱。另外,挪威也呼吁构建无现金社会。

数据显示,在2015年,全球无纸交易规模已经达到4260亿美元,较2010年增长了五成。随着电子支付的流行,这个增长势头可望加快。

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