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吴弘懿:加息升温黄金不跌反涨

上个交易日,虽然美国一系列经济数据表现靓丽,但美元依旧下跌,同时欧美政治不确定性推动黄金的避险买盘升温,金价当天连续第三日收涨,盘中最高触及1242美元,逼近此前1244美元三个月高点。根据最新的调查显示,交易员连续第八周看涨金价,创下2015年来的最长看涨周期。周五(2月17日)亚市盘初,现货黄金在1238美元附近窄幅整理。

我们都知道,美联储主席耶伦在周二周三的国会证词中大发“鹰言”,而她的一众同事也一齐上演了一场“群鹰荟萃”,再加上近几天美国数据东风的借力,令市场对美联储加息预期升温,美国股市也再现特朗普胜选后的盛景。值此之际,面对现在的局势,投资者有没有想过这样一个问题,本应被痛打成落水狗的黄金却连涨三日,接近2017年以来的高点,这又是为什么呢?

首先、期货市场上的投机者以及ETF投资者继续返回黄金市场。尽管美联储加息的可能给金价带来阻力,但由于基金经理随着黄金收盘更高、站上更长期的移动平均线,加之通货膨胀的迹象和对欧元区的政治担忧而继续增加黄金头寸,金价一直在上涨。

第二、有业内人士表示,黄金似乎正从一直在上升的通胀担忧中得到一些支撑。这两天出炉的美国经济数据非常强势,包括周三公布的1月CPI月率增长0.6%,创2013年2月以来新高。而2.3%的核心CPI年率也高于美联储设定的2%的目标。

因此,尽管美联储在周二周三的国会证词中基调鹰派,尽管近期美国数据强势,但在黄金领域,随着投资者从最近美元的上涨趋势和美国股票的飙升中脱身出来,转而专注于通胀率的上涨和特朗普推出额外的财政措施的可能性,黄金还是上涨了。

第三、对股市的担忧。尽管股票市场仍将头寸保持在创纪录水平上,但黄金却也仍在吸引着投资者。美元走软固然帮助了黄金上涨。但我只想知道,投资者继续用黄金进行对冲,是否是因为基本问题——美国股市反弹是否能够持续——仍然存在。

此外,值得关注的是,全球最大黄金ETF基金,SPDRGOLDTRUST暂停增持,周四维持843.54吨,此前该基金连续8个交易日增持黄金,创下12月中旬来最高持仓。

据美银美林近期对近200名基金经理的调查显示,这些全球最大、最强势的基金经理突然一改此前厌恶的观点,并罕见的持有看涨黄金心态,因担忧通胀、滞胀和全球贸易保护主义。他们并认为黄金是对抗这三者的最保险资产。这些基金经理控制着逾5000亿美元投资资产。

加拿大皇家银行财富管理(RBCWealthManagement)分析师GeorgeGero表示,投资者猜测通胀上升速度将快于利率,因此不再过于重视货币政策收紧预期。

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