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2008年次贷危机还历历在目,泡沫似乎又在逼近了。

2017年1月,通用汽车次级债拖欠超两个月的逾期率飙升到了自2009年底/2010年初以来的最高水平。

回顾2001年通用汽车次级债数据,拖欠超两个月的逾期率达到了一个历史峰值。2008年同样如此。在预言泡沫的问题上,这或许是一个不错的指标。

当然,不仅仅是次级债借款人在遭遇还款困难。

根据美国征信机构Transunion提供的数据,截至2016年第四季度,超过一百万美国汽车借款人(包括次级债及其他)出现还款拖欠,2个月逾期率也创下至2009年以来新高。这是最新的信号,一个价值超过1.1万亿美元的市场正在承受压力。

尽管借款成本持续低位,失业率也不高,但坏账却在上升。这意味着或许银行正在放松标准,允许消费者负担超过其实际能力的贷款。向那些信用打分偏低的消费者提供贷款已经成为了这个行业的一部分,并且还在迅速增长。

澳洲国民银行分析师Nancy Bush表示,汽车贷款已经火了一段时间了,信用质量的下降几乎是难以避免的;对于银行在信用质量上的冒险行为,投资者往往担忧过少。

美银美林个人银行负责人Dean Athanasia上周在投资者会议上称:“这段时期,我们作为一个行业必须守规则。”他补充道,“必须密切注意信用,必须确保我们不会下滑到更为低端的范围。”

贷款人在汽车次级债的问题上也开始变得更为慎重。第三季度的美国次级汽车贷款发放相比上年下降了3%。对比之下,较为优质的贷款发放有所增加。

虽然汽车贷款承销商无疑向投资者保证,即使是在2009年的“大衰退”时期,次级汽车债的表现也相对较好,但目前的状况确实令人担忧。

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