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调整基准日迫近 创新层“进退大戏”将开演

导读

新三板分层制度运行已近一年,至今年5月,全国股转系统就将对挂牌企业进行分层调整。如今,距离4月30日的调整基准日仅剩下50多个交易日,针对“最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元”、“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”、“最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于3.6亿元”等准入标准或维持标准,不少创新层、基础层企业高度关注,都在准备“有所表现”。

创新层魅力不减

去年年底,全国股转系统副总经理隋强曾在一次论坛上指出,2017年将以市场分层为抓手,加大制度供给,为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给,使新三板既能包容早期创业企业,又能满足发展壮大期企业的需求。

目前,新三板面临着流动性不佳、优质企业外流、交易制度有待完善等问题,而创新层则被普遍认为是制度改革的“试验田”。因此,对于上万家的新三板挂牌企业来说,创新层的“光环效应”依然明显。

某新能源挂牌企业董秘表示:“2017年,创新层有没有可能率先实现改革突破?比如竞价交易、公募入市、设立精选层、降低投资者门槛等。经过交流,我们觉得这都是有盼头的,所以为了能够进创新层,肯定还是会争取一把。”该公司于2016年底挂牌新三板,正在实施定增计划,一方面为业务发展募资,另一方面也可分散股权来满足“合格投资者不少于50人”的创新层入围要求。

据中泰证券新三板研究团队分析,950家现有的创新层公司中,约342家做市公司、227家协议公司都可能被调出创新层,仅381家公司有望“保层”。其中,“不满足合格投资者数量和交易天数”是最主要的影响因素。

另一方面,可能调入创新层的基础层做市公司约为162家,可能调入的协议公司数量则为291家。其中,利润和收入的标准较易满足,而“完成不低于1000万元融资”、“60个可转让日实际成交天数不低于50%”,是拦住大部分新三板公司调入的重要原因。

该研究团队也强调,创新层公司会率先受益于新三板的政策红利,且创新层调整是一年一次;因此,创新层公司有“保层”的动力。“预计会有大量公司通过二级市场交易提高合格投资人数量、增加实际成交天数。”

闻风而动谋“保层”

“某挂牌公司需要进行股权分散,每位客户最多可购买1000股,进入创新层后,客户若不想继续持有,公司大股东将溢价回购股份(但超过1000股的部分大股东无法溢价回购)。名额有限,先到先得。”近期,在多个新三板投资者交流群中,开始出现这样的信息,甚至还有具体的新三板股票代码。为此,我们向相关新三板公司董秘办求证,但工作人员表示“不清楚”。不过,相关公司目前确属创新层,但股东数约为20户。参照股转系统规定的“合格投资者不少于50人”的维持标准,该公司要继续留在创新层,就确实存在分散股权的需求。

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