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最受瞩目“大鹅”确定上市!带你解读招股书

无时尚中文网
2017-02-17
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加拿大高级羽绒服Canada Goose 纽约旗舰店

无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2017年2月16日报道:IPO 传闻从2016年底就开始不绝于耳的加拿大高端羽绒品牌Canada Goose Holdings Inc. 终于正式公开申请上市。

该公司在15日周三向美国证监会SEC 提交文件,称计划以“GOOS”的股票编码在纽约证交所和多伦多证交所两地上市,并提出1亿美元的配售规模,但这个数目通常会调整,此前市场消息称该公司寻求出售10%-15%的股权以募资2-3亿美元,使其估值达到20亿美元,距离2013年底的控股权易主不到4年估值就暴涨7倍。

Canada Goose Holdings Inc. 在招股书中指出IPO 后私募股权基金公司Bain Capital LLC 贝恩资本将保留控股股权,而得益将用于偿还债务以及作营运资金和一般企业用途。

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Canada Goose 纽约SoHo 区旗舰店

Canada Goose 品牌的诞生可以追溯至1957年,当时波兰移民Sam Tick 创立了集团的前身Metro Sportswear Ltd.,1972 年他的女婿David Reiss 接管公司并担任CEO,并开始专注制造羽绒服和加拿大政府公务员的大衣。2001年,David Reiss 儿子Dani Reiss 接过家族企业,并带领集团真正起飞,目前全球员工逾1,000人。

在Dani Reiss 执掌期间,Canada Goose Holdings Inc. 亦迎来新的主人。2013年底获私募基金Bain Capital LLC 贝恩资本收购70%股权,具体交易价格不详,而Dani Reiss 仍保留少数股权,当时公司的年销售约2亿加元,核心利润EBITDA 为2,500万加元,估值约2.5亿美元。

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据招股书,在截至2016年3月31日的2016财年内该公司实现收入2.908亿美元,同比上涨33.2%,净利润更猛增84.0%至2,650万美元,而2015财年为1,440万美元,经调整净利润为3,010万美元。过去3年收入年复合增长率达38.3%,而净利润则几乎增长两倍。

最近一年美国迅速冒起超越加拿大成为Canada Goose Holdings Inc.的最大市场,2014-2016财年期间该国销售飙升了超过200%,复合增长率则达到75.5%。2016财年美国销售突破1亿美元,达1.034亿美元,而加拿大和世界其它市场的销售分别为9,520万美元和9,220万美元。售价在700-1,500美元之间的该品牌羽绒外套在富裕的美国东北部尤其受欢迎,不过Canada Goose的品牌知名度在美国只有16%,加拿大则高达76%,这也意味着美国还有具大的增长空间。

2016年11月,Canada Goose 品牌纽约Wooster Street 和多伦多开设首批独立旗舰店,此前该品牌仅通过36个国家和地区的2,500个专柜和在线渠道发售。但纽约Soho 区旗舰店开业以来一直受到PETA(“善待动物组织”)在店外滋扰,周遭居民和附近名店的顾客都不胜其烦。PETA 声称该品牌残忍捕杀郊狼并使用郊狼毛作为毛领。

经过过去十几年Dani Reiss 带领下的品牌建设以及近年多位明星名人的“亲身示范”,加拿大顾问公司Retail Advisors Network 联合创办人Bruce Winder 认为Canada Goose 品牌已经达到品牌认知度及声望的顶峰,此后在北美之外的市场会有良好的扩张机会。

而Canada Goose Holdings Inc. 在招股书中提到目前业务发展的风险包括扩张进入新市场的成本和竞争以及消费者偏好的转变,因为该品牌一直高度依赖高端外套这个单一的产品类别。其主要竞争对手Moncler SpA (MONC.MI) 2013年底上市前后也遭到分析师类似的质疑,不过该集团通过多品类发展和零售扩张至今保持着双位数增长。

Canada Goose 核心羽绒产品

Canada Goose Holdings Inc. 也将采用品类拓展的策略,根据顾客需求有选择性地开拓针织衫、棉服、鞋履、旅行装备和床上用品等相关类别的功能性产品。渠道方面亦正积极发展线上市场,2016财年该公司的在线销售为3,300万美元,占总收入的11.4%,余下的88.6%由批发渠道贡献,当时该集团仍未开设独立零售门店,现在则已经有计划在两店的基础上于其它大都市市中心和高端户外旅游胜地增速有限数量的门店。

在截至2016年12月31日的前九个月,Canada Goose Holdings Inc. 已经录得收入3.527亿加元,按年有42%的增长,净利润增26%至4,507万加元(3,450万美元),核心利润EBITDA 增37%至7,558万加元。债务合计3.74亿加元,同时有现金3,018万加元和股东权益6,810万加元。

2016年IPO 寒冬中加拿大公开市场最大宗的首次公开募股来自于该国女装时尚零售商Aritzia Inc. (TSE:ATZ),该股以16加元的招股价于10月3日登陆多伦多证券交易所,募资4.6亿加元。而美国最近的美国零售公司IPO 更要追溯至2015年11月,挂牌的是Duluth Holdings Inc. (NASDAQ:DLTH)。过去十年在美国和加拿大两地同时上市的最大宗IPO 为高端瑜伽服制造商和零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU),该集团在2007年募资3.77亿美元。

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