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英国SVSFX:今天的商品价格就是明天的通胀

全球宏观摘要解读

目前推高全球通胀的不是特朗普,而是商品价格

今早一篇报道:美元隔夜回调的原因是之前的特朗普刺激政策实现的可能性较小。其中部分原因是因为特朗普的财政刺激政策和贸易政策存在不少的矛盾,例如巨大的财政刺激会推高美元和美债收益率。但一个根本的问题却被诸多市场忽略: 目前全球居高不下的通胀由疯狂的商品价格引发,而非还未推出的特朗普财政策。

上图可以看到,国际商品价格从去年8月开始反弹,美国通胀从10月开始反弹,在那个时候有市场多少人相信特朗普会成美国的总统。按照此逻辑,没有特朗普的财政刺激政策,美国和全球的通胀就会下滑?商品价格就会立刻下滑?美联储就加不了息了?此观念没有任何逻辑性。

特朗普自己也在质疑美国媒体报道的真实性

美国总统特朗普隔夜召开新闻会议,火力全开地批判美国媒体,痛斥新闻机构不诚实,已经到了"失控"状态,他誓言将绕过媒体把信息直接传达给人民。特朗普在这项临时召开的记者会指控,美国新闻媒体只为他所谓的已破产获利制度的特殊利益服务。特朗普还提到新闻界变得这么不诚实,如果我们对此避而不谈,会大大伤害美国人民。

同时,特朗普在隔夜的讲话中提到将在3月份的某个时候提交医疗改革方案,税收改革计划将在医疗改革之后进行,以及将在不久的将来修改旅行禁令。

隔夜美联储官员讲话仍偏鹰派,美国数据保持亮丽

美联储费城联储主席洛克哈特在昨晚的讲话提到全球都承受着一定程度的通胀压力,通胀达到美联储目标的速度快于预期,美联储的长期通胀目标为2%左右。

以2%作为通胀目标,参照最近CPI指数,美国的通胀已超过预计水平,美国1月未季调CPI年率上升2.5%,升幅创4年以来最大,暗示美联储接下来的加息节奏或快于预期。

洛克哈特也提到,美联储主席耶伦对所有选项均保持开放,3月会议是实时的,加息与否尚未确定,美联储也可能在没有发布会的情况下加息。美国目前接近于充分就业,虽然劳动力闲置问题仍然存在,但是等待就业进一步改善再采取行动并不是一个好的选择。

根据隔夜的美国经济数据来看,房屋市场和就业市场在短期内依然强势。美国上周初请失业金人数低于预期,且连续第102周位于30万人关口下,继续维持1970年以来最长记录,表明美国就业市场非常强劲。房屋数据来看,美国1月营建许可128.5万,创2015年11月以来新高,预期123万,前值由121万修正为122.8万;1月营建许可环比增4.6%,预期增0.2%,前值由降0.2%修正为增1.3%。

今日重要经济数据

英国零售数据

图表技术分析

欧元/澳元或在1.3875遇到阻力

从小时图分析,欧元/澳元或在短期形成双顶的格局。欧元区的地缘政治危机或对欧元持续承压,全球通胀上涨或持续利好澳元。欧元/澳元短期的第一阻力在1.3875,价格或下滑至1.3730左右的位置。

英国SVSFX

2017-02-17

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