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PA6:进入多空博弈 单边行情还能走多远?

导语:春节后短短两周时间,PA6轻松迈过两万关口,站至21000元/吨高位,达到2013年3月份以来最高点。从去年10月份至今,聚酰胺产业链产品单边行情一路走来,似乎没有经过什么坎坷。但近期高价成交差、纯苯高位回落等利空开始令部分担忧情绪滋生,但鉴于己内酰胺供货不充裕,部分业者继续坚持看多,市场进入多空博弈状态,接下来单边上涨行情还能走多远?小编和大家一起来看看。

去年国庆节后,在楼市调控、人民币贬值、尼龙价值前期被过分低估等多重因素影响下,PA6市场开始出现触底反弹,投机需求爆增使得行情得到快速拉涨,常规纺切片从11200-11500元/吨低位开始反弹。11月份以后,己内酰胺结果拉涨“接力棒”,在带头大哥引领下,切片、纺丝开始一路单边上涨行情,截至目前,常规纺切片已提至21000-21500元/吨,较去年三季度低位上涨万元,己内酰胺涨幅已超过100%。

本周虽切片跟随原料继续走高,但后半周高位成交明显遭遇阻力,经销商出货意向增强,业者对后市看法开始出现分析。接下来市场向上还是向下,小编来和大家共同看下市场各方因素正在发生何种变化。

春节后引发PA6上涨的原始导火索——纯苯,本周内外盘市场表现均转弱势,在主要下游苯乙烯走软下,纯苯难再出现前期强势推涨局面,甚至内外盘均出现一定疲软表现,周五亚洲苯外盘再跌19美元/吨令市场业者对纯苯后市担忧加剧。本周华东内贸市场参考维持在8850元/吨附近震荡,成弱势走软态势。纯苯走弱使得己内酰胺成本支撑明显减弱,企业继续报涨的”理由“减少。

而己内酰胺市场来看,据卓创数据统计,2016年,己内酰胺前三季度平均亏损高达 元/吨,而从10月份以后,盈利状况一路好转,去年10月至今,行业平均盈利达到 元/吨。春节后纯苯、环己酮上涨等因素影响,加之己内酰胺工厂仍有部分装置未能满负荷运行,企业报盘仍维持惯性上涨思路,也令下游PA6聚合行业倍感压力。但从己内酰胺实际供需来看,按照目前企业开工,下周以后行业负荷将继续提升,春节后整体货源供应紧张形势较节前已出现明显改善,因此后期己内酰胺企业以供应紧缺为理由继续大幅推涨概率预计将大大降低。中长期来看,高额的行业利润和开工的逐渐增多,反而对己内酰胺市场将逐步对己内酰胺产生利空打压效果。

表 己内酰胺行业开工统计

企业名称地区产能(单位:万吨)开工情况

南京东方 南京 40 6成

中国石化巴陵 岳阳 30 年产20万吨装置上周六开始检修,计划10天左右

中石化石家庄炼化 石家庄 10 永久停车

10 6成

巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司 杭州 20 满负荷

巨化锦纶厂 杭州 15 满负荷

天辰耀隆 福建 28 满负荷

山东方明 菏泽 20 10万吨持续停车中,另一条10万吨线满负荷运行

山东海力 淄博 40 满负荷

山东鲁西 菏泽 10 满负荷

湖北三宁 湖北 10 满负荷

平煤神马 平顶山 10 满负荷

旭阳焦化 沧州 10 满负荷

兰花科创 晋城 10 满负荷

阳煤太化 阳泉 10 5成

阳泉 10 未开启

合计产能283整体负荷79%

最后我们来看下目前PA6自身情况。本周虽切片价格再度被拉涨,但明显遭遇下游抵触,国内PA6聚合工厂出货量明显减少,库存量有所增多。同时,经销商在前期上涨过程中普遍不同程度库存,目前出货也相对积极,另外据悉下周有前期订购批量白俄中粘切片将抵达市场,因此中短期来看,切片整体货源供应相对充裕,高位成交困难下,甚至不乏开始出现库存积压现象。而需求来看,一方面目前部分终端企业有前期库存未消耗完毕,另一方面高价的切片令下游工厂接单也不理想,从而影响到对原料切片的采购。因此本周开始,卓创认为,我国PA6市场自身供需面利空也开始出现,聚合工厂高位成交困难、中间商积极出货前提下,价格欲进一步上涨将难度更大。

从以上小编对纯苯、己内酰胺、PA6切片供需三方面综合来看,PA6单边上涨之路似乎将要走到尽头,下游抵触情绪的升温令市场担忧情绪滋生蔓延。卓创预计,短期有中石化己内酰胺结算消息预期支撑,PA6或暂保持在高位震荡,但结算过后,若外围不出现明显利好刺激,行情或将结束连续了5个月的涨势开始步入回调路。

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