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美联储前主席格林斯潘 | 黄金:终极保障

艾伦?格林斯潘博士

1987年至2006年担任美国联邦储备委员会主席

此后便为政府机构、投资银行及对冲基金担任顾问。

此处,他表达了对发达国家经济前景的深切关注、对黄金在货币体系之中发挥的重要作用的看法以及他相信黄金是终极保障。

注:下文提问均来自于世界黄金协会旗下刊物《黄金投资者》,由艾伦?格林斯潘博士回答。

01

经济增长放缓,通胀/滞胀风险加剧

近几个月,关于经济滞胀的担忧日益加剧。您认为这些担忧是合理的吗?

答:我们已经经历了很长一段时间的生产力增长停滞不前,尤以发达国家为甚,主要原因是婴儿潮一代的老龄化。社会福利(在美国指政府津贴计划)正在等额挤占社会投资的主要来源-国内储蓄总值。国内储蓄总值占国内生产总值(简称GDP)的比重下跌抑制了非住宅资本投资总额的增长。正是这部分减少了的投资抑制了每小时全球产出的增长。过去5年里,美国及其他发达国家的每小时的产出每年约以frac12;%的速度增长,而之前的增长率接近于2%。这是一个显著的差异,也相应地反映在了GDP和人民的生活水平上。

随着生产力增长放缓,整个经济体系也在放缓。这引发了绝望的情绪,从英国脱欧到特朗普当选,经济民粹主义也随之上升。民粹主义并不是一个哲学理念或概念,好比社会主义或资本主义。而是一种痛苦的呐喊,人民在呼吁“快想想办法,救救我们吧!”

与此同时,通胀的风险开始上升。在美国,失业率低于5%,总体而言给薪资和单位成本带来了上行压力。近期货币供应量出现了显著广泛的增长,加剧了通货膨胀的压力,由此可见,需求正在回升。迄今为止,工资的增长主要都被雇主吸收了,但如果成本上升,价格最终也不得不随之上涨。如果通货膨胀加上经济停滞,就会陷入了滞胀。

02

投资黄金是为了长期保障

随着通胀压力增长,您是否预期市场对黄金兴趣将重燃?

答:显著的通胀上涨终将抬高金价。现在投资黄金是以备不时之需。不是为了短期收益,而是为了长期保障。

我认为黄金也是全球主要货币。它和银是唯二两种无需对手方承诺的货币。但黄金的每盎司价值一直比银要高得多。没有人会拒绝把黄金作为清偿债务的支付手段。信用票据和法定货币取决于对手方的信誉度。而黄金,以及银,是唯二两种拥有内在价值的货币。一直如此。没有人质疑它的价值,而它也一直是一种有价值的商品,公元前600年金币首次铸造于小亚细亚。

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