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甲苯二甲苯的“春天”在哪里?

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春节前后,甲苯二甲苯市场经历了一小波涨势。和纯苯市场迅猛决绝的涨势相比,两苯市场的走势表现出较多的犹豫不定和气力不足,终于在节后第二周开始无力支撑,走向下行之路。虽然天气渐暖,春天的脚步越来越近,但是甲苯二甲苯市场的看空氛围却越来越浓。不得不承认,库存高位、上游疲软、买气不足……短期内两苯市场利空云集,然而卓创认为多重利空的格局终将被打破。俗话说,冬天来了,春天还会远吗?接下来,小编带你寻找甲苯二甲苯的“春天”。

表 3 日韩芳烃装置检修计划一览表

城市生产企业二甲苯产能(万吨)检修时间

韩国蔚山 SK化学 152 3月下旬开始检修,计划40天

韩国大山 现代石油化工(HCP) 9 8月下旬开始检修,历时40天

日本千叶 科斯莫石油 27 4月11-27日,甲苯歧化装置降负荷至5成

日本嵩山 科斯莫石油 23 4月份开始检修,历时1个半月

日本四日 科斯莫石油 20 甲苯歧化装置6月24日-8月11日;芳烃抽提装置6月15日-7月23日

日本千叶 富士石油 21 5月至6月,历时两个月

日本千叶 日本出光兴产 35.3 5月检修,历时1个月

日本千叶 日本出光兴产 34 5月份开始历时2.5个月

日本鹿岛 日本石油能源公司 20 4月份至9月份,为期6个月

日本仙台 日本石油能源公司 47 6月份,为期一个月

日本四日市 昭和壳牌 37.5 5月份,为期两个月

日本四日市 昭和壳牌 25 5月份开始,为期2个月

日本千叶 TonenGeneral 23 2月下旬开始检修,为期1.5个月

日本下津,和歌山 TonenGeneral 32 2月份开始检修,历时40天

注:因部分装置包含甲苯歧化部分,因此用二甲苯产能作标注。

首先,我们来分析下亚洲市场供应面的情况。据卓创统计,2017年日韩芳烃装置检修集中在上半年,以2月份为开端,4-6月份最为密集。表格中,因为部分装置涉及甲苯歧化部分,甲苯产能并不明确,因此我们用二甲苯的产能作为参考。2月份开始,日韩芳烃装置陆续开始进入检修期,无疑将会缩减亚洲芳烃市场的供应量。这对于亚洲甲苯二甲苯市场来说,是一个利好支撑。

表 2 国内甲苯装置检修计划一览表

厂家产能(万吨)装置检修情况

中海油惠州新能源 20 计划2017年3月上旬停车检修

大连石化 48.6 2017年3月计划停车检修45天

而中国国内市场,中海油惠州新能源和大连石化均有检修计划。其中,中海油惠州辐射的销售区域主要是华南地区;大连石化辐射销售范围较广,以华东、华北为主,部分也流向华南地区。表中两家炼厂停车检修,将会使3月份华东、华南国产货源的供给缩减。另外,听闻青岛丽东的芳烃装置也将在3月20日进行检修,但是考虑到丽东的甲苯二甲苯外销量并不多,对市场的影响还是有限的。

实际上,甲苯二甲苯的对外依存度正在逐年下降。卓创数据显示,2016年甲苯和二甲苯的对外依存度均已下降到10%以下。国内主营炼厂已经具备垄断地位。但是出于对自己的价格保护,炼厂习惯性参考外盘的走势。这样表面看来,就出现了外盘引领国内价格的现象。因此,我们在分析市场走势的时候,要明确:亚洲市场对国内商家心态方面的影响,要大于实际的进口货源对国内市场的影响。基于外盘对国内商家这种心态的影响,国内一手商,尤其是华东地区一手商借机炒作价格的可能性就会增大,这样,亚洲供应面的消息在国内起到的引导效果也会被放大。

但是,仅仅凭借供应面的利好,以卖方单方面挺价的方式拉涨市场也显得有点底气不足。令大多数商家担忧的,仍然是买盘的配合程度。据卓创了解,受春节前后两苯市场的小幅涨势影响,多数下游工厂均已在节前备货,目前下游刚需并未完全复苏,部分工厂仍然在以消化节前原料库存为主。而且,目前弱势行情中,下游工厂批量采购建立原料库存的可能性不大。因此,待3月份国内部分炼厂装置进入检修阶段,加上美金市场的利好消息刺激,买盘追涨的局面是可以期待的。

综合以上分析,卓创预计两苯市场或许会在3月份短暂性触底,转而开始震荡上行。但是,因为外围的消息面,例如国际油价的具体走势、一手商控货炒作的方向仍然难以把握,所以,两苯市场的触底节点并不明确,以上观点仅供业内参考。

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