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电煤价格指数由正转负 动力煤跌势持续

全国电煤价格指数走势图

数据显示,2017年1月份全国电煤价格指数为528.54元/吨,环比下降1.2%,结束了连续7个月的上涨。市场表现来看,动力煤价格从12月份开始零星走低,随着价格的进一步下滑,1月份电煤价格指数首次“转正为负”,表明国内电煤价格的下跌幅度和范围都在持续扩大。

随着假期行情的褪去,国内动力煤市场在缓慢复苏,价格延续了年前的下行趋势。年后,大型煤炭企业纷纷下调2月份动力煤销售价格,其中,陕西地区主要煤企下跌幅度在30-40元/吨,华东地区下调幅度40-50元/吨。港口受年前跌价幅度较大影响,年后下滑幅度有所收窄,跌幅在20元/吨左右。下游市场来看,电厂接收价格下调幅度较大,主流的下滑幅度在50-60元/吨,并且跌幅有继续扩大的趋势。综合来看,卓创预计2月份电煤价格指数将继续走低,下滑幅度较1月份有所扩大。

目前影响动力煤市场的因素主要有三个方面。首先是供需基本面,供应来看,虽然受部分煤企刚恢复生产和临近两会环保压力等各方面影响,国内煤炭供应还未完全恢复,但在当前煤企利润可观的背景下,企业复工积极性较高,整体供应呈现上涨态势,并且应国家发改委要求,先进产能在供暖期结束前仍以330个工作日执行,综合来看,国内煤炭供应维持相对高位,并且呈不断攀升趋势。需求来看,随着温度的升高,民用煤持续缩减,下游工厂复工受阻,耗煤量难以提升,所以需求处于下行通道。供应增加、需求下滑使得供需矛盾更加突出,对煤价形成打压。第二方面是目前国内煤价整体偏高,有较大的下跌空间。我们拿主要消费地区为例,目前华东、华南等主要消费地电厂主流接收价格是在0.12-0.125元/大卡,按5500大卡折算价格是660-680元/吨,但是年前发改委签署的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中表示,5500大卡动力煤的合理价位是在500-570元/吨,也就是说华东华南等主要消费地5500大卡煤价还存在100元/吨以上的下滑空间。第三是市场心态方面,动力煤价格在2016年出现了持续的上涨,目前下游电厂基本处于亏损状态,电厂生产积极性不高;随着电厂采购价格的下滑,中间商例如被挤压,部分出现倒挂现象,进货也较为谨慎;并且国家仍在持续出现一些列措施来控煤价,推动煤价的合理回归,所以市场对于煤价的看跌预期较为强烈,进一步推动了价格的走低。

今年的工作重心仍是“保供应,稳价格”,经过2016年的尝试后,相关部门对煤价调控更为细致,可以说深入到了煤炭产运销的各个方面。并且煤炭去产能在不断深入,煤企生产更加灵活,也会通过调整供应来影响煤价,不希望价格出现不受控制的下跌情况。所以预计后期,动力煤价格将是一个理性回归的走势,出现断崖式下跌的可能性不大。至于价格的范围,前面我们提到的发改委签署的《备忘录》里对动力煤价格区间做了明确的划分,受煤企生产更加灵活和政府对市场把握和调控更加全面有力的背景下,动力煤价格在合理区间内运行的可能性很大,但是受季节等因素影响,价格会有波动,但一般不会突破发改委设定的红色价格区间,也就是说应该会在470-600元/吨的区间内上下波动,主流成交会维持在500-570元/吨的区间内。

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