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云掌财经丨股指期货松绑 私募圈集体点赞

云掌财经
2017-02-17
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2月16日晚,这个消息令整个期货业私募圈都拍手叫好:自2月17日起,中金所将对各合约平今仓交易手续费标准、交易保证金,以及交易开仓数量等进行松绑式调整。

具体包括以下三项措施:

第一,自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

第二,自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);

第三,自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

经过松绑第一步之后,沪深300(IF)、上证50(IH)、中证500(IC)三个股指期货合约的保证金比例和交易手续费标准均有下降,与松绑之前相比,投资者所需要投入的保证金和手续费成本比较如下表所示。

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“股灾”这个锅背了很久,终于松绑了!

2015年股灾肆虐,股指期货“背锅”,中金所接连采取多项措施,收紧股指期货,提高交易成本,降低杠杆,从开始调整之日起,平今仓交易手续费比例较股灾救市之前提高超过了100倍。

前路“受限”漫漫:

2015年7月31日,中金所公告,自2015年8月3日起,上调交易手续费标准至成交金额的万分之0.23;申报费则按客户沪深300、上证50和中证500股指期货各合约的申报数量,每笔收取一元。

2015年8月25日,中金所再次出手,宣布自2015年8月26日起,三大股指的平今仓交易手续费标准上调至成交金额的万分之1.15,直接翻了5倍。

短短三天之后的8月28日,中金所又有动作,表示自2015年8月31日结算时起,沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓、及中证500买入持仓的交易保证金,从20%提高到30%。

2015年9月2日晚间,中金所再次宣布,自2015年9月7日起,将期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之23,也就是整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。

不过,从本次松绑后保证金比例和手续费标准来看,仍较2015年股灾救市前高出不少,对股指期货的实际刺激作用可能有限。当然,这体现出监管层逐渐松绑的态度,不排除后续会进一步松绑动作。

期货业私募圈大呼惊喜,集体点赞

有业内交易员表示:“这个消息可真是普大喜奔。虽然晚了一点,不过终于启动了。”

“无论是对于期货公司,还是投资者,都算是一个利好。慢慢来,有个过程。”南华期货董事长罗旭峰表示。

中信期货研究咨询部副经理刘宾指出:“股指期货作为金融衍生品,不再是一个单纯的风险管理工具,而是作为资本市场的重要组成部分而存在。‘十三五’规划纲要已经为未来5年国内期货行业提出了明确要求,指出要积极稳妥推进期货等衍生品市场创新,为国民经济服务。无论是从微观作用,还是从宏观层面上看,股市的健康发展都离不开股指期货这个重要的衍生工具。市场中对于放开股指期货限制的呼吁已不断涌现,股指期货‘松绑’,恢复期指正常交易,将极大满足日益强烈的市场需要。”

专家说,这里有福利!

杨德龙:将吸引更多资金入场 利好券商股

前海开源基金董事长杨德龙分析指出,取消股灾时候采取的特殊措施,体现了管理层对于证券市场日渐正常的认可,释放出积极的市场信号。股指期货松绑后,对冲策略基金会加仓,有利于吸引更多资金入场。此次利好券商股和期货类的公司。

兴业王德伦:松绑股指期货对A股长远有正面意义

我们认为此次中金所对松绑股指期货有助于新增资金的入场或新的交易策略实现,对A股市场长远的健康、平稳运行以及交易制度的完善都有正面意义。短期内,也有助于市场人气的进一步修复,助兴“红包行情”。后续,我们继续坚定看好“红旗招展”下的国企改革、一带一路,以及绩优白马股的投资机会。

英大证券首席经济学家李大霄一如既往地乐观

他在微博上表示,股指期货交易逐渐正常化说明股票市场从不可控的状态走出来了,已经逐渐恢复到正常状态。股指期货为市场提供了对冲风险的工具,也为管理股票投资风险提供了新的手段,同时双向交易也可使市场的定价更加合理。市场平稳后逐渐恢复股指期货是正确的,现阶段逐渐恢复股指期货对市场利好因素大于利空。

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