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限并购遏制再融资,?长牛可期?

"近期,A股发行了一些股市政策,总的来说,今年各种新举措出炉,可谓不破不立,反正再坏也坏不到哪里去。诚然,从这些已发布的政策以及可能发布的政策推演,大致是可以勾勒出未来A股的走向,那么就来看看A股后续行情到底是怎么个走法!

限制再融资规模:

公司上市之后成为暴发户,打着市场化的名义不断再融资。据报道,过去十年中上市公司再融资规模高达6.5万亿元之巨,远远超过IPO的融资规模(2007年、2010年IPO融资规模略大于增发规模)。没有效率、利益捆绑的再融资让市场成为无底线的赌场,颠覆了股市存在的价值。

再融资,导致天量资金被吸走,而且中间叠加了各种杠杆,既使得内幕交易横行,又造成了很多隐性风险。所以这一次,监管开始对再融资动手。

知情人士称,证监会计划推出限制再融资政策,限制再融资频率和规模。考虑中的选项包括1年或1年半中,只允许一次再融资。证监会计划限制再融资规模,考虑中的选项包括按照市值一定比例确定再融资规模;证监会还计划改变再融资的定价方式。同时,证监会考虑对使用募集资金购买理财产品的上市公司,限制其再融资。不管是否证实,收紧是大势所趋

严控大小非减持

近期,证券市场上出现了频繁减持、“精准”减持、“清仓式”减持等现象,其中不乏一些对市场造成恶劣影响的股东减持个案。产业资本大规模减持不但会令股市承压、危害市场健康发展,也会使宏观经济面临失血风险。

清仓式减持影响极坏,一家上市公司年利润就几千万,结果大股东一把就减持了几十亿。精准减持,往往与内幕交易相伴相随,在利空之前逃之夭夭。最近这样的例子很多。

最近几天,三大报集体发文,批评大股东无序减持,这意味着接下来会有相应的规则出台。大股东要减持可以,但必须事先预告,而且每次减持量要限定。过量的话,不能像现在这样,罚几十万完事,而是要罚到肉痛,长点记性。

如果更严格的话,减持要与业绩挂钩,在什么状况下能卖,什么状况下不许卖。几千万利润,几十亿市值套现,这样的好事不能再发生。不然的话,未来这么多上市公司,都冲着上市来套现发财,真把这当ATM了,股市过几年就废了。

有些规则,从法理层面来讲,可能有瑕疵。但大家都是中国人,钻空子的本领一流,相互理解一下,如果不用重典,迟早要全部玩完。相信相关的规定很快就会看到。

上市公司的历史红利,这次真的快要消失了,向西看齐:1、IPO常态化已经势不可挡;2、中国特色注册制已经板上钉钉;3、上市公司再融资走向市场化,回归基本面;4、市值管理的老伎俩难以重现;5、壳价值虽然短期存在,但受限于强力监管,难以转化或变现。不惜代价上市,不惜代价回归,要慎重决策了。

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