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财经辩论:散户能不能学巴菲特?

投资大师巴菲特(WarrenBuffett)说过,人生就像雪球。重要的是找到湿的雪,以及长长的山坡。

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很多投资者都将巴菲特视为学习对象,仔细钻研他的投资理念和方法。但是,究竟散户能不能照着巴菲特的方法来投资呢?依样画葫芦,究竟会滚出雪球,还是跟着雪球一起滚下山?

正方:巴菲特的理念能学习

学习当然不是全盘照抄,他做什么,你就做什么,而是在清楚你和巴菲特有何差异的前提之下,学习他的投资态度和基本投资原则:

一、价值投资的理念

价值投资(value investing)就是找出股价尚未反映业务价值、具有“安全边际”(margin of safety)的股票,然后等待股价上涨以赚取价差。以折扣买进,以较高的价格卖出,这是简单易懂的投资道理。

二、能力圈

巴菲特相当重视个人的“能力圈”(circle of competence),也就是投资者的知识范围。他曾经说过:“你并不需要成为所有领域的专家,对每一家或多家企业了如指掌。你只要能够评估在你能力圈之内的企业。能力圈的大小并不是非常重要;知道能力圈的范围才是至关重要的事情。”

三、贵精不贵多

有句话说,“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,但投资并不是“把鸡蛋放到越多篮子里越好”。巴菲特说过:“你不必认识所有的上市公司,只须集中掌握几家公司的资讯,做正确的评估,便可以了。”

四、不要跟着“市场先生”起舞

“市场先生”(Mr. Market)是巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)用来形容市场行情的词汇。巴菲特的“投资三大武器”是:现金、情绪和资讯。他认为,股价变化往往都是受投资者的情绪影响,所以投资千万不能被“市场先生”摆布,投资者必须学会“在别人恐慌时贪婪,在别人贪婪时恐慌”。

五、大量阅读和做研究

如前所述,巴菲特的“投资三大武器”之一是资讯。巴菲特获取资讯的其中一个方法就是阅读企业的业绩报告(annual report)。他会阅读一家企业好几年的业绩报告,从而了解管理层所采用的策略产生了怎样的效果,同时也会阅读同业内其他企业的业绩报告以作比较。

巴菲特:”你学不了我的。”

反方:巴菲特有优势,散户学不来

一、巴菲特开公司投资,是机构投资者

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