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IPO新常态

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为化解IPO堰塞湖,2017年IPO仍将保持较快节奏,甚至会进一步加快,但审核也将趋严。

本刊记者于建/文

2月10日,中国证监会主席刘士余在全国证券期货工作监管会议上发表讲话,除了炮轰“资本大鳄”、“黑嘴”之外,在谈到IPO和注册制时,刘士余表示,“注册制既不要理想化也不要神秘化,务必理解制度,咬住牙关,保证质量好的公司能够及时上市,用2年到3年的时间解决IPO堰塞湖。”

“企业IPO的数量不断增加,这是好事儿,如果资本市场要‘找米下锅’,反而要出大事儿。”刘士余称,稳定的预期是市场证明有效的做法,必须牢牢去做,别折腾,企业IPO的核心是做好上市公司发行公司股票的质量审查。

刘士余认为,资本市场的核心功能是融资,注册制是监管的方向性要求,不是监管目标。注册制的核心就是把握上市公司质量。

刘士余认为,稳定的资本市场也是改革发展一切措施操作的基础。“巨大的波动受伤的是中小投资者,而没有波动的资本市场是一潭死水,惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食的操纵。”他强调,股指稳定和融资力度不能对立,没有IPO数量的提升,资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决,数量上来了,壳价格就下来了,就不会炒壳。

刘士余的表态意味着,接下来两三年内,IPO不会放缓仍会继续稳步推进,注册制则是长期方向,并非短期目标。

同日,中国证监会新闻发言人邓舸也指出,2016年证监会充分发挥资本市场服务实体经济、助力供给侧结构性改革功能,在推动新股发行常态化等诸多领域获得突破,成效显著。

在充分考虑市场承受能力的基础上,2016年IPO、再融资(现金部分)合计融资1.33万亿元,同比增长59%,IPO家数和融资额创近5年来新高,再融资规模创历史新高。

数据显示,2016年沪深股市IPO达到227家,融资规模1504亿元。而据证监会官网显示,截至2017年2月9日,证监会受理首发企业718家,其中,已过会54家,未过会664家。未过会企业中正常待审企业618家,中止审查企业46家。

申万宏源认为,2017年新股发行仍将保持较快节奏,或会进一步加快。2016年11月开始,首发上会家数已明显增加,平均环比增速高达82%,同时,首发审核通过率也降至86%,明显低于2016年全年均值91%,IPO审核趋严。

华泰证券预计,2017年,IPO发行节奏大致为每月250亿元,全年约400家,资金需求规模在3000亿元左右。

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