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黄金飙涨,你该怎么投?

国际金价涨!涨!涨!黄金价格自2016年12月15日触及低点后,便开始一路上涨,期间一度创下了近两年多来的新高!截止2月15日更是累计上涨6%,这简直就是和广场舞一样“喜大普奔”!

然而就在大家摩拳擦掌,准备一头扎进这个沸腾的市场时,太平洋的那边却又传来国际金价大幅下挫,索罗斯清仓黄金股,保尔森减持黄金ETF的噩耗,投资者是要清仓出局还是全仓抄底,2017年黄金投资机会留给我们的还有多大空间?本期理财课堂我们将围绕黄金投资展开分析,梳理影响金价走势的各种因素,展望 2017年黄金是否迎来一轮大牛行情?

黄金投资的牛熊转换

在分析这次金价大涨之前,我们有必要回望一下历史,只需要往前倒推十年,就能还原黄金投资一个完整的牛熊转换。在这样的历史维度中,我们能更清晰和客观的看待影响黄金走势的推动因素。

(一)从2005年7月--2011年8月是一轮牛市,是一轮低位盘整20年之后的超级牛市。短短6年涨幅超过380%,期间没有经历大的调整。美元贬值是推动金价走高的一个因素,同时欧元、日元等其他主要货币在2005年也表现低迷,在此背景下,作为硬通货的黄金成为了投资者最好的保值和投资工具。

(二)从2011年9月至2015年12月是一轮熊市,是对6年牛市上涨的技术性回调修整。任何金融产品的价格经过爆发性的大牛市暴涨过后,价格都会大幅回落,股票、石油、房地产等都是这样,黄金价格也不例外。

(三)2015年12月美联储进行了近十年来的首次加息后,金价在加息次日一度刷新近七年低点至1046美元附近,但随后便展开了绝地大反击。2016年1月1日,黄金进入新一轮大的波动周期。

2017年金价的驱动因素有哪些?

从2016年开始,金价市场的牛市已经开启了预演的序幕,2017年金价继续上涨是大概率事件,2017年应该是黄金渐入佳境、蓄势待发的一年。在趋势性上升来临之前,黄金可能因为美联储加息回撤,也可能因为特朗普新政而反弹,这些波动都是布局黄金的好时机。

避险情绪

黄金的本质属性是避险性资产,一旦避险情绪上升,黄金往往就要涨。这轮黄金上涨的一大因素,是“特朗普”风险所带来的不确定性,造成黄金等避险资产价格上涨。如今市场的避险情绪主要是欧洲政治风险显著升温以及美国信任总统特朗普未来政策的不确信性。相比而言,2016年英国的脱欧迎来的避险支撑要明显高于目前欧洲等国大选和特朗普新政不确信引发的避险支撑。

加息预期

黄金当前价格一定在一定程度上体现了本年度的加息预期。有分析认为2017年,美联储将加息2次,且加息的时间不会太早,极有可能在下半年。这是因为,一方面,上半年美国经历政府换届,特朗普的基建政策的落地等都需要货币政策的稳定配合,不宜快速加息;另一方面,特朗普新政可能导致美国政府债务高企,国会与总统之间的“财政悬崖”之争很可能对美国经济稳定性造成影响,美联储需要观望后果。而美联储一旦加息,将推动美元指数进一步走强,对金价造成压力。

美元走势

黄金与美元呈现负相关的关系。2017年美国紧缩的财政政策有可能导致美元走强。在全球主要货币中,美元是最受关注的货币,美元走强波及面十分广泛,尤其是对黄金价格具有很强的影响力,由于黄金是以美元计价的,这就意味着,如果美元一旦走强的话,就会导致黄金价格下跌。

通胀因素

通胀也是影响黄金的重要因素。“通胀一起来,黄金就有投资价值。”,随着经济增速拐头向下,通货膨胀持续高位,我们会逐渐看到滞胀出现,在资产配置上应该是重新从风险资产回归到避险资产。尤其是抗通胀的避险资产。因为通胀通常会滞后于经济增速下行。

除此之外,世界金融危机,黄金供需关系,石油价格、本地利率等都将影响金价的走势。对于黄金走势的基本分析有许多方面,当我们在利用这些因素是,就应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段,来进行最佳的投资决策。

汝财友道(微信kulykings)是上海黄金交易所会员单位金融投资分析师。 关注您的财富直通车,请关注微信公众号:上海黄金TD投资交易中心

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