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美元疲软动能已殆尽?3月加息难笃定需看六大因素

中金网02月17日讯,周五(2月17日)亚市盘中,美元指数窄幅震荡交投于100.50附近水平。最近两日,美元多头显现疲软试图,此前强劲上涨动能似乎已殆尽。即便周三美国公布的几项重磅数据表现靓丽,且美联储主席耶伦鹰派言论提振加息预期,但美元涨势却是昙花一现。周四(2月16日),美元指数兑一篮子主要货币持续下跌,录得逾两周来的最大单日跌幅,面对日内公布的良好经济数据仍旧无动于衷,这不禁令人怀疑美元涨势真的气数已尽?

美元涨势气数已尽 不宜再做多?

此前,美国总统特朗普上台带来的美好政策预期以及美联储主席耶伦暗示加息的鹰派言论,再加上经济数据的靓丽表现,美元一路上扬,但当前有不少机构表示,美元的涨势差不多已经到头了,就算美联储继续加息也难以再推动美元。

太平洋投资管理公司(Pimco)资产配置首席投资官Mihir Worah以及投资组合经理Geraldine Sundstrom指出,“如果美元太强,可能导致金融环境收紧,那些依赖海外需求的美国大企业将会遭殃。结果可能导致股市下跌、美联储停止加息。不过,特朗普拟议中的边境调整税和企业将海外资金汇回国内,意味着美元会进一步上涨。”

目前该机构仍看涨美元兑一篮子亚洲货币,这个地区以前得益于全球贸易。但鉴于美元最近的强势,降低了美元兑其他发达市场货币的加码程度。

而相比于Pimco,一些业内人士对于美元前景的预测则显得较为悲观。野村证券认为,美元在耶伦鹰派言论和美国强劲数据的提振下一度反弹,但短期涨势并不总能演变成长期趋势。实际上,此前金融市场曾经上演过类似一幕,耶伦在1月18日的乐观言论曾引发美元类似的涨势,但随后涨势很快消退,并于1月31日跌破100大关。

野村研究发现,即便单看加息与货币走势来看,加息也不一定总会推升本币,形势有时还恰恰相反。从下图可以看出,欧洲央行自2011年4月以来加息了50个基点,但欧元汇率却下跌了1%;加拿大央行自2010年6月1日以来加息了75个基点,但加元汇率也未涨反跌;新西兰联储2014年3月13日以来加息了100个基点,纽元汇率也录得小幅下跌。

图表还显示,自1994年以来,美联储共实施了4次主要加息周期,其中两次加息过程之中美元未涨反跌。自2013年12月18日,美联储开始削减刺激规模以来,美联储迄今为止仅加息过50个基点,但当前美元涨势却已达到了惊人的22%。这是否预示美元涨势已过于迅猛了呢?

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