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厘洲:专家强势看涨白银报价因素竟是对冲基金! ?

2月16日讯世界上最著名的白银剖析师西奥多·巴特勒把剖析又做了一次。他论述了另一个强壮的看涨要素,极力推进咱们买银。正如你所知,布特勒先生是白银期货买卖的尖端专家。

这个信息如此首要的要素是由于纽约产品买卖所是决议银价的首要当地。不必管我国、美元、经济或媒体报道的任何别的要素,具有数十亿美元的银行、对冲基金和计算机化的买卖巨头在此决议报价。

巴特勒对于发现的首要剖析是非常复杂的,所以我不得不简化它,让我自个能够了解。多年来,他指出技能对冲基金是大买家和大卖家,他们推进报价上下移动。大银行如摩根大通站在这些买卖的另一边。这些技能基金通常跟着报价的上涨做多和跟着跌落做空。他们依据报价的变化进行买卖,买进或卖出他们的头寸。

曩昔三年来,一种新型的对冲基金买家呈现了。巴特勒先生称之为中心非技能性基金。他们不买卖,他们买入并持有。从2013年末到2015年夏天,他们的多头持仓增长到40,000个期货合约,近来更增加到60,000个合约。这个中心多头的头寸是3亿盎司的银。这些是持有并等待更高报价的多头。他们运用期货作为他们的白银出资东西,由于有杠杆可用。

据布特勒先生说,还有别的两种类型的银买家,小买卖商和别的大型陈述买卖商。总之,他估量他们的总长仓是20,000个合约。把一切种类的永久性多头仓位加在一起,总计达到4亿盎司。

巴特勒先生写道:纽约产品买卖所长时间出资者持有的4亿盎司纸白银有必要与世界上存在多少实践金属以及能够从新出产的白银中取得多少合起来看待。问题是数字不匹配。咱们在贸易商以为他们所具有银的价值和存在的或有可能得到的银的数量之间存在显着的不匹配。

在银上面,COMEX中心多头仓位4亿盎司超越了全世界一切银条的25%,和挨近其可利用有些总数的50%。并且每年从矿山出产中取得的新银不超越1亿盎司(在考虑到总制造需要以后),你怎么能从中取得4亿盎司呢?我知道期货市场应怎么运作,银的数字标明,它不可能运作。没有满足的实践白银来满意和支持COMEX白银期货的中心多头头寸。它甚至无法挨近。

因而,假如世界上没有满足数量的白银来支持中心多头仓位持有者在COMEX期货市场持有的合约,那么靠什么来支持这些合约?

答案是COMEX上的8个大型空头买卖者。这是由于美国产品期货买卖委员会数据显现,在最终一份买卖者委托书陈述中,8家大型买卖商共持有93,283个净空头合约,相当于略超越4.65亿盎司。这8家空头买卖商中没有一家是矿业公司,虽然其间一家空头买卖商摩根大通(JPMorgan)因其5.5亿盎司的实践白银持有量而遭到维护,不受报价上涨的丢失。假如没有它,只有7家大型买卖商持有大约7万个空头仓位合约,以支持中心多头仓位。

很简单看到为何在COMEX银将有一个大的中心长仓,由于有低价的报价、杠杆的引诱和无穷的潜在赢利。可是,另一方面,企图找出一个合理的理由,为何有人想要在银如此低价的报价和有显着的危险要素时还要做空呢?

仅有的答案是,他们以为他们能够操作报价走低。但是,他们很可能使自个落入了圈套。请记住,当期货市场中的一切参与者相加时,总空头头寸为7.5亿至8亿盎司。没有别的产品市场有银这样的构成。

依然倾向于以为,一旦什物缺少变得显着,COMEX银合同的实践交割方向很可能是来自工业用户,但首要的是,交给艰难或轧空的组合一定会呈现。七大空头买卖者(摩根大通在外)报价每升高10美元就会亏本35亿美元。

当白银报价开端强势上涨时,这几个大空头将很快失掉操控,开端回购他们的空头头寸,并将极大地推进出资者和用户对现有什物供给的争夺,形成报价飞涨。

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