搜狐首页 财经 无心法师2

手机搜狐

SOHU.COM

一张图看清美联储加息影响几何

美联储加息,对中国楼市、股市、汇市、债市有何影响?

过去三十几年来,美联储共经历了五轮较为明确的加息周期。总体来看,加息短期内将冲击美国股市,同样不利A股;尽管历史上加息后大宗商品会走强,但类似情况如今可能难以出现;此外,中国房地产市场主要影响因素来自国内,但也应警惕资本外流带来的负面冲击。

?A股:从历史数据来看,短期跌、长期涨的可能性比较大

招商宏观的报告指出,1994年以来的三轮首次加息中,上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的,首次加息后一季度的表现也不佳,不过这可能和中国的国内因素关系更为密切,因为在1994年、2004年时,即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。不过,1999年中国股市曾经在前期暴涨,在7月开始调整,美联储加息可能是催化因素之一。

过去三轮美联储加息周期中A股短期表现(数据来自招商证券)

而从长期来看,在美国加息周期后的1-2年内,A股将会步入大牛市。

1994年2月-1995年2月美联储加息周期,上证从770点连跌5个月达到325点,然后连涨两月达到1052点,随后盘整到1996年初开始大牛市,上证指数从300点升至最高1500点。

1999年6月-2000年5月美联储加息周期,上证从1689点绵跌6个月至1341点,随后涨至2001年6月2245点。

2004年3月-2006年6月美联储加息周期,上证从1741点绵跌到2005年6月998点,然后2007年拉开6124点大牛市行情。

海通证券认为,A股心里冲击大于实际影响。相对于新兴市场,中国资本流动更受管制,同时在外汇储备和外债规模占比上也具备明显优势,因此美国加息对中国及A股市场带来的直接冲击相对更弱。不过6月大跌后,A股市场信心重建之路依旧漫长,美国加息可能带来的间接影响仍不容忽视。

? 房地产:警惕资本流带来一定的负面冲击

华泰证券认为,美联储加息对美国房地产降温作用明显。若美联储重启加息进程,美国市场融资成本加大,对房屋信贷规模的挤压力度提升,美国房地产价格下行可能性较大。

中国房地产市场的主要影响因素来自国内,受美联储货币政策影响不大,但是要警惕美联储加息导致的中国资本流出会给房地产业带来一定负面冲击。

? 汇市:人民币恐进一步贬值5%

美联储宣布加息,从而结束持续七年的近零利率时代。

12月16,据央行公布汇率中间价报6.4626,比上一个交易日贬值67点,续创4年新低,至此中间价已经连续八个交易日下跌,累计下跌775个基点。从12月4日算起,人民币对美元即期汇率从6.4020一路跌到了6.4610,8个交易日贬值了0.92%。

精选