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期指松绑,为长线资金“壮胆”

经历了一轮又一轮的传言,2月16日晚间,股指期货松绑措施终于落地。

根据中国金融期货交易所(下称“中金所”)当日公告,在中国证监会的统一部署下,中金所在综合评估市场风险、积极完善监管安排的基础上,按照“发挥功能、动态调整、加强监管、防范风险”的原则,对三大股指期货品种的异常交易手数认定、交易保证金、平今仓交易手续费进行了全面调整,自17日起开始实施。

在第一财经记者采访的多位业内人士看来,此次的松绑力度在行业和市场预期范围之内,三大松绑举措会对改善股指期货市场流动性和活跃度起到一定作用。更为重要的是,此次松绑起到了十分积极的信号作用,代表了监管层态度上积极的转变,股指期货市场有望逐步回归常态。

不少业内人士认为,明确的松绑信号将获得机构投资者的追捧,看好A股的长线资金有望逐步加大仓位。

信号大于实质

根据中金所公告,此次松绑措施涵盖了对异常交易手数认定、交易保证金、平今仓交易手续费三大方面的全面调整。

首先,自17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限。

其次,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金自17日结算时起调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变)。

此外,沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费17日起调整为成交金额的万分之九点二。

据中金所在2015年9月2日发布的规定,自2015年9月7日起,期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之二十三。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。

上海淘利资产董事长兼首席投资总监肖辉表示,此次松绑力度在预期之内,但对于期指市场流动性和日内交易活跃度的提升作用相对有限,“信号作用其实大于实质。这意味着一步步提上来的保证金、手续费等,已经开始慢慢地、一步步降下去。”

无独有偶,上海艾方资产总裁蒋锴也向第一财经记者表示:“这个力度达不到最理想,但是一个十分振奋人心的信号。一年半以前收紧到现在,代表了监管层态度上非常积极的转变。”

国金期货原首席经济学家江明德则表示:“从公布的各项指标看,本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整,风险可控,不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。”

第一财经记者还注意到,在此次松绑中,监管层有意对沪深300、上证50股指期货和中证500股指期货“区别对待”。前两者的非套期保值交易保证金由40%调整至20%,而后者的调整幅度偏小,从40%至30%。

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