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无纸化支付 无疆界机遇

作者:栢力

过去两个月,环球市场焦点集中在美国大选战况,选后特朗普(DonaldTrump)经济学的强美国政策,大兴基建项目,促进本土就业,减税利诱企业将海外资金回拨国内等,均支持美元在众多货币一枝独秀,美汇指数势头高处未算高。

但在联储局早前发表今年三次加息预期后,市场开始冷静思考合理的加息步伐,自去年11月开始急升的美国国债孳息率终见顶回落,10年期孳息率由12月中旬高位2.6%回落至2.4%水平,美汇指数亦回落至100左右。

特朗普就职典礼的讲话没有给市场带来额外惊喜,美股高位徘徊,道指二万点久攻不下,投资者雄心稍为收敛,避险黄金初见回升。诚然笔者亦于圣诞前着亲友可逐步买入黄金,毕竟BuyOn Rumour,SellOn Fact(买谣言,卖事实),特朗普真实效应存疑,过去两年第一季黄金均有约10%升幅,且看今年开局如何。

放眼世界,是笔者的投资观。寻找机遇,是笔者的日常事。2016年移动支付服务发展迅速,根据全球市场研究机构TrendForce的预测,2017年年底全球移动支付市场将达到7,800亿美元,和2016年比增长25.8%。

四大会计师行毕马威(KPMG)最近亦发布了「Fintech 100强」名单,列出了全球金融技术市场中最大最赚钱的企业,拥有支付宝的中国蚂蚁金服位居第一,支付行业前景相当亮丽。

印度总理莫迪(NarendraModi)在美国大选同日,宣布废除该国面额为500和1,000卢比的纸币,民众连夜排队到ATM机换钞。莫迪此举目的在于反腐、打击洗黑钱、假钞及逃税。

印度每年只有3%左右的人口依法缴纳个人所得税,民间存在大量未报税的黑钱。印度只有一半国民拥有银行账户,故此举可收一石二鸟之效,既打击非法行为,又促进新经济发展。

莫迪其后在广播电台发表颁布「废钞令」后首次全国讲话,表示要建立「无现金社会」,号召全国人民学习电子经济如何运作,学习使用电子银行账号,并利用智能手机的银行App有效操作,企业则需学习如何在无现金的情况下经营生意。

印度ZF更推出一系列促进电子支付的措施,透过电子支付的消费者可获得燃油,公共交通同保险等费用折扣优惠。

此外,印度ZF将拿出5,000万美元,通过彩票的形式发给幸运国民,领奖民众需开立银行户口,身份证号码需与ZF电子支付系统UnitedPayment Interface(UPI)绑定。

投资市场亦开始对印度大力推行电子经济改革作出反应,相关股份相继做好。在当地规模较细的电子交易技术商USGTech Solutions(USG.IN)股价大升50%,于纳指上市的机票酒店电商MakeMyTrip升20%,致力推动电子交易的国内最大银行HDFC Bank升幅亦超过10%。

眼下海外机遇,立足港股亦无需望门兴叹。百富环球(00327)为全球第三大的电子支付销售点终端(POS)供货商,主要从事产品开发、销售及提供解决方案服务。百富环球在全球多国有接近90个分销商及合作伙伴。财务稳健,持有近20亿元现金。

公司上月底宣布与印度第一大智慧支付解决方案提供商Ezetap达成战略性合作,计划在印度市场部署大量的mPOS及迷你POS,预期可直接受惠印度电子金融革新。

海航集团(600221.SH)牵头的财团刚宣布以高溢价18%收购龙杰智能卡(02086),可见此板块投资气氛非常活跃。

百富环球近年业绩稳定,现价估值不高,市盈率(P/E)不到9倍更是相当吸引,相比于同业(见附表)百富增长最快,估值却最低。加上「深港通」南下港股通的身份,预料快将获海外与内地资金青睐。

(作者信息:栢力,在金融业打滚15年,熟悉环球金融市场,曾担任投行、销售、研究等工作,现全职管理自己的投资组合。擅长抢先洞悉机会,发掘爆升行业及细价股。)

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