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债券市场日评(2017-2-17)

徽商银行金融市场部
2017-02-17
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一、货币政策与资金面

昨日公开市场有1500亿元逆回购到期。央行进行800亿元7天期逆回购操作、800亿元14天期逆回购操作、900亿元28天期逆回购操作,净投放1000亿。中标利率分别维持在2.35%、2.50%和2.65%。

昨日资金面早盘隔夜偏紧,主要融出机构略显犹豫未有隔夜融出,直到近午盘,市场隔夜期限融出机构增多,各家机构头寸渐渐得到满足。7天和14天融出机构以小机构为主,价格偏高,午后隔夜期限有加权融出,7天仍然比较稀缺。具体来看,隔夜加权明显升高,7天持平,14天加权利率明显上升,21天及以上期限融出机构较少,市场成交也相对清淡。

指标名称 加权价格 较昨日(BP) 昨日加权 上周均值 上月均值 去年均值
R001 2.4404 14.79 2.2925 2.2782 2.2704 2.1131
R007 3.1258 -3.43 3.1601 2.6831 2.6760 2.5549
R014 3.8449 16.69 3.6780 3.2578 3.0994 2.9264
R1M 4.3142 -8.89 4.4031 4.1188 4.0375 3.1003
R3M 4.5547 15.47 4.4000 4.4350 4.3885 3.1287

展开剩余75%

今日计划发行125只同业存单,计划发行量为1532.2亿。各期限均有发行,发行机构涉及股份制、城商行以及农商行。二级方面,受早盘资金面紧张影响,存单成交较昨日略显活跃,期限更为集中短期,成交利率上涨,长期限未有明显波动。具体来看,9M内二级存单各期限均有成交。1M左右AAA存单成交在3.50%-3.60%位置,2M左右AAA存单成交在4.50%位置,3M左右AAA存单成交在4.55%位置,6M-9M左右AA+存单成交在 4.40%位置。

二、利率债市场

昨日一级市场各期限的中标利率和全场倍数均好于预期,引导二级收益率下行。二级现券成交十分火爆,尾盘国债期货强势上涨,各期限现券收益率明显下行。

10Y国债160023收3.4000%较昨日下跌2BP;10Y国开债160213成交异常活跃,收4.1150%较昨日下跌5BP;10Y口行160303收4.26%较昨日下跌2BP。

1Y国债 3Y国债 5Y国债 7Y国债 10Y国债 1Y国开 3Y国开 5Y国开 7Y国开 10Y国开
2017-02-16 2.8127 2.9017 3.0677 3.2343 3.3559 3.3661 3.8277 3.9951 4.1306 4.1204
昨日 2.8226 2.9206 3.0562 3.2743 3.4058 3.3865 3.8503 4.0307 4.1493 4.1575
较昨日(BP) -0.99 -1.89 1.15 -4.00 -4.99 -2.04 -2.26 -3.56 -1.87 -3.71
上周均值 2.8532 2.9433 3.0892 3.3151 3.4576 3.3351 3.8630 4.0475 4.1679 4.1577
上月均值 2.6927 2.8195 2.9589 3.1548 3.2316 3.1951 3.5808 3.7148 3.8827 3.8072
去年均值 2.2745 2.5108 2.6541 2.8537 2.8576 2.5177 2.8930 3.1070 3.3054 3.2307

三、信用债市场

今日资金面收紧,信用债市场小幅调整,收益率整体下降。信用债一级市场共发行17期债券,发行总额175.8亿元;一年期短融、五年期中票、七年期企业债价格微调。短融:AAA级、AA+级、AA-级资质比昨日各下行1BP、1BP、3BP;中票:AAA级、AA+级、AA-级资质比昨日均下降3BP;企业债:AAA级、AA+级、AA-级资质比昨日各降低1BP、5BP、1BP、1BP;一年期同业存单平均价格与昨日相比:AAA级资质下降5BP、AA+级和AA级均下降2BP。(短融、中票、企业债、同业存单分别选用一年期、五年期、七年期和一年期数据)

就二级市场行业成交数据来看,煤炭、电力、能源短融成交量较大,成交价格区间为3.70%-4.45%; 城投、基建交易火爆,成交区间为4.71%-5.50%。

2017年2月16日一级市场一览
债券收益率均值
资质 2月16日 2017年1月 2016年四季度
短融(1年期) AAA 3.9818 3.7238 3.3365
AA+ 4.2218 3.9617 3.5197
AA 4.3918 4.1980 3.6509
AA- 4.9218 4.7243 4.2356
中票(5年期) AAA 4.4233 3.9423 3.5238
AA+ 4.6933 4.2323 3.7565
AA 4.9133 4.4765 3.9398
AA- 6.3633 5.9186 5.4301
企业债(7年期) AAA 4.4981 4.1784 3.6151
AA+ 4.8481 4.5284 3.9413
AA 5.0681 4.7916 4.1935
AA- 6.7281 6.4247 5.8934
存单(1年期) AAA 4.1000 3.8137 3.2792
AA+ 4.5167 4.0955 3.4493
AA 4.5500 4.1840 3.5222

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