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基金定投实战宝典(二)

理财问力哥
2017-02-17
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简单,好玩,有干货,大家好,欢迎来听力哥说理财。

上回力哥说到,我们不能随随便便满仓姚笛,而必须要在高风险的姚笛和低风险的马伊琍之间寻找一个恰当的投资配比,那我们怎么才能找到那个最合适的黄金分割比呢?

力哥觉得吧,判断你所能承受的高风险资产的最高投资比例,主要得看三个维度,一个主观维度,一个客观维度,一个是又主观又客观的维度。

主观维度是你的风险偏好。风险偏好越高,你投资股市这种高风险资产的比例就可以越高,反之亦然。

客观维度是你的资产规模。资产规模越大,你越经受不起亏损,你投资股市的资产占比就要越低,反之亦然。这就叫光脚的不怕穿鞋的,屌丝可以搏一把,因为他本来就一无所有,输了大不了从头再来,但土豪可万万博不得,因为他早已拥有太多太多。

同时是主观和客观的维度是股市估值,通俗的说,就是现在的股票贵不贵。

股市估值越高,你投资股市的比例就必须越低,反之亦然。但是估值这个东西不是众口一词的客观标准。股市投资讲的是预期,预期未来经济会不会触底反转,预期未来这家公司会不会爆发出更大的成长性……对于这些问题的答案,就算你有再多的数据支撑,你的逻辑推导再丝丝入扣,依然有很强的主观性。就像一台爱疯卖4000,总有些人觉得贵,也总有些人觉得不贵,所以那些经济学家股评家才会一天到晚打嘴仗。

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好在判断股市整体的估值要比判断个股的估值容易很多。上证指数2000点的时候,傻子也知道股市整体上价值低估了,上证指数6000点的时候,傻子也知道股市整体上价值高估了。

尽管没人会真的拿上证指数作为定投标的,但毕竟上证指数是现在股民最熟悉的一个指数,也就是所谓的大盘指数,为了方便大家理解和计算,力哥接下去还是会拿上证指数作为估值评判标准。

好,下面这几张表格,你在任何一本理财教科书上都看不到,因为是力哥原创的,你可得睁大眼睛看仔细了。

顺便打个招呼,力哥的这个系列节目因为内容需要会有大量表格,如果你是听音频版的就会比较难以理解,所以建议大家最好上各大视频网站看视频版。

首先看风险偏好。

在资产规模和股市点位这两项指标相同的情况下,风险偏好每降低一个级别,可投入股市的最高资金比例就要下降10%,因为不同风险偏好的投资者面对亏损的承受能力是完全不同的。有人在2015年的股灾中亏了50%还是比较淡定,吃嘛嘛香,有人亏了30%就哭爹喊娘恨不得上吊自杀,人和人之间的差别就是那么大。

再看资产规模。

如果你现在的可长期投资金融资产在10万元以下,基本上和赤贫没什么区别,用屌丝来形容的话,相当于赤屌。这个名词是力哥自己发明的哈。因为只要你生一场重病,或者上班路上出个车祸,不管是别人撞了你还是你撞了别人,可能瞬间就会倾家荡产。所以这时你压根不用考虑什么资产保值问题,想尽办法让资产增值才是王道。

资产在10-50万元,在当今天朝,依然还是只能算得上屌丝,只不过是已经有点积累的高级屌丝了,我称之为高屌,此时资产增值依然比资产保值重要得多。在其他两项指标相同的情况下,高屌可投入股市的最高资金比例就需要比赤屌低5%。

资产在50-100万元,属于正阔步行走在从屌丝阶层进军中产阶层的阳光大道上,力哥把这部分人群称为进击的屌丝,简称进屌,只要再勇敢进击一下,往前迈一步,就能进入中产阶层了。这一阶段,努力让资产增值依然是第一要务,但你的风险承受能力就要比高屌时期更低了,所以可投入股市的最高资金比例就要再下降5%。

等到资产超过100万元,再说自己是屌丝的话,那中国90%的老百姓都可以拿块豆腐撞死算了。这时候你已经是中产阶级了,至少是入门级的中产。所以保值和增值这两件事就显得差不多重要了。但如果你生活在一线城市而且还没有买房的话,你只是伪中产,因为买一套房就可以直接消灭一个中产家庭,如果你只有100万的首付款,今天想在北上广深买房依然是一件非常非常困难的事情。总之,这时你可投入股市的最高资金比例又要比进屌阶段再下降5%。

等到你名下的可长期投资的金融资产超过500万元以后,那估计你不太可能名下没有房产了,所以这时就算你生活在一线城市,也已经是名副其实的生活光鲜的中产阶级了,如果你生活在小城市或者农村,那你何止是中产阶级,你就是名副其实的富人。土豪君,请受力哥一拜!身为刚刚入门的初级土豪,你能投入股市的最高资金比例又要再下降5%。这时资产保值的目标开始比资产增值更加重要,所以就要尽量避免你资产暴露在巨大的风险敞口之下。

等资产超过1000万以后,即使生活在一线城市,用中产来形容你也实在是太委屈你了,别说在中国,就算放到全世界看,你也属于真土豪。这时候资产保值就要比增值重要得多。身为土豪,你是万万不能让自己的资产出现大幅亏损的,甚至连轻微亏损也要尽量避免。所以力哥觉得,你可投入股市的最高资金比例又要再下降10%,注意不再只是5%了。这时,你没有必要再整天和A股纠缠不清了,你更多的应该考虑资产全球配置,信托、私募、海外房产、海外债券、投资移民都是你应该开始了解的理财高级功课了。

等到资产规模超过2000万以后,按照力哥的个人理解,基本上你已经实现财务自由了,至少如果力哥眼下有2000万,我一定会向全世界宣布我已经实现财务自由了,从此以后,力哥说理财将不再是一个商业化的自媒体项目,而会变成一个力哥完全凭着兴趣和使命感坚持下去的公益性项目。当然,力哥说过,财务自由是个主观概念,归根到底要看你的欲望有多大。如果欲望无限大,别说2000万了,就算你有2000亿也无法实现财务自由。

总之,在力哥的资产配置理念中,2000万元以上的土豪,就要比1000万元以上的土豪再下降10%的股市投资比例。

在风险偏好和资产规模这两个指标相同的情况下,最后再来看股市估值的影响。

在说估值之前,力哥要再次声明一下,估值是个有点主观的概念,所以下面力哥说的也是我个人的主观看法,不是所有人都认可的客观真理,我的观点仅供参考。如果你觉得力哥对A股市场的估值判断不合理,你也可以做出你觉得更合理的估值判断。

那力哥的主观判断是什么呢?我觉得在2016年,A股主板市场比较合理的估值中枢应该是在上证指数3000点左右。3000点往上是高估,3000点往下是低估,3000点则处于鸡肋尴尬状态,算不上很贵,也算不上便宜。虽然已经产生了一定的投资价值,但远远还没有到具有巨大投资价值的时候。

所以3000点正好处于平衡点的中心位置。

综合风险偏好、资产规模和股市估值这三个指标,通过排列组合定量分析,最后就呈现出了你刚刚看到的这些表格。

比如说资产在50-100万元的这群人,激进型、进取型、平衡型、稳健型、保守型投资者可投资股市的最高比例分别是70%、60%、50%、40%、30%。50-100万的资产规模在当今中国社会正好处于不上不下的中间层,而风险偏好同样不上不下的平衡型投资者投资股市的最高

比例恰好也是不多不少正好50%。

力哥的整套资产配置表,就是以此为中轴线向两边展开得到的。

在股市泡沫升腾,疯牛狂奔的时候,最激进的屌丝投资者,为了获得相对最大的潜在回报,可以直到7000点才最后清仓走人。而最保守的土豪投资者,为了避免自己的投资暴露在风险之下,涨到3000点的时候就应该清仓了。所以你发现了没有,理财真的是因人而异的,资产配置更是要因人而异,同样是3000点,对最激进的屌丝来说,是应该贪婪的时候,但对最保守的土豪来说,则是应该恐惧的时候。

反过来说,当股市哀鸿遍野,熊途末路的时候,投资者反而可以比较放心的逐渐加码投资。尽管中国股市是个神经病,你不知道它能疯涨到多高,也不知道它会疯跌到多低,但以史为鉴,2005年的历史性大底998点已经11年未见了,力哥个人预测A股未来不管跌得有多惨,也不可能再跌回1000点,毕竟无论是经济还是股市,长期的发展趋势一定是不断向上的。除非未来发生没人能料到的极端情况,比如中国再搞一次文革或者第三次世界大战爆发,那你到时候小命能不能保住都不知道了,哪还有心思关心股市涨跌啊。

就像今天香港恒生指数再怎么跌大不了也就是从30000点跌到20000点,从20000点跌到15000点,了不起了。难道还会跌到1974年股灾最低谷时的100多点吗?或许到了世界末日的前夜我们才有机会看到这一天吧。

那2008年的另一个历史大底1664点今后有没有可能再看到呢?

力哥个人觉得看到的可能性也微乎其微,如果今后沪指再跌回到1664点,力哥肯定做梦也要笑出声了,然后在梦里高呼买买买。

2008年的1664点是可遇而不可求的历史性机遇。因为它同时承接了2007年史上最大牛市崩盘后的超跌下探趋势,以及百年一遇的全球金融危机带来的全球性大恐慌,这两个要素缺一不可,缺少任何一样,当年A股都不可能跌得那么惨。

2009年以后,A股虽然还是持续萎靡,中国经济虽然还是没有起色,但再不济也只是在2013年下探到了1849点。从2009年下半年到2014年上半年的漫长熊市中,沪指在2000点下方运行的时间是极短的,每次沪指跌破2000点都是绝佳的入场时机,都能小赚一笔。

所以力哥个人认为,2500点到3000点之间是A股正常的价值投资区间,2000点-2500点是A股具有显著投资价值的价值投资区间,而如果有幸A股将来能重新跌回到2000点下方,那就是A股具有超强投资价值的价值投资区间了。

所以在2000点上方,力哥每隔500点设定一个投资区间,而2000点下方,每隔250点就设定一个投资区间,因为那时遍地黄金无人拾,别人都对中国股市第N次绝望的时候,你就应该赶快去加码买入,如果钱不够,甚至可以加杠杆去捡钱。

但是请注意,力哥在这些表格中用了一个词叫可配置股市投资的最高比例,言下之意,不管是100%还是10%,说的都是极限情况,力哥在表格里写了70%,意味着你最多只能配70%,你也可以只配60%,40%,但绝对不能配90%,只能低,不能高,这是风险控制的首要原则。

这其实和技术派股民的仓位控制有点像。所谓的满仓不是指你全部的资产,而是指可长期投资金融资产中配置股市投资的最高比例。只不过技术派股民选择满仓、半仓、轻仓、空仓策略的依据是对短期趋势的预判。也就是只看趋势,不问贵贱,趋势向好,再贵也可以满仓,趋势走坏,再便宜的黄金也不碰。

而力哥这套资产配置策略却恰恰相反,叫只问贵贱,不看趋势。

最后还是有请小明同学登场来帮你加深理解。小明可长期投资金融资产为100万,风险偏好为平衡型,假如A股现在正好3000点,那小明可以投资股市的资产比例是50%,也就是50万。

好,第三步总算讲完了,下回力哥就来和你说七步定投法的第四步。

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力哥理财物语:上证指数3000点下方才是A股的价值投资区间

思考:你现在能配置在股市里的最高投资比例是多少?

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