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央行旗下媒体:市场短期流动性仍将维持紧平衡

公开市场逆回购本周重启后接连加码。2月16日,中国人民银行开展的三个期限逆回购操作(7天、14天、28天)合计达到2500亿元,不仅规模上创春节以来单日新高,同时也是1月23日以来首次通过逆回购操作实现资金净投放。

此前一个交易日,为维护银行体系流动性基本稳定,结合近期中期借贷便利(MLF)到期情况,中国人民银行对22家金融机构开展MLF,规模合计达到3935亿元。

业内人士认为,人民银行重启逆回购、开展MLF操作的主要意图是对冲巨额流动性到期。与此同时,货币政策中性稳健的态度依然明确,短期内银行间市场流动性环境仍将维持紧平衡状态。而在基准利率稳定的大框架下,通过调整公开市场操作的期限结构和利率,可以实现引导市场利率的目的。

节后公开市场首次净投放

2月16日,人民银行以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作,其中7天期逆回购800亿元、14天期800亿元、28天期900亿元,中标利率持平上期,分别为2.35%、2.50%和2.65%。另有数据显示,16日共有1500亿元逆回购资金到期,故当日实现净投放资金1000亿元。

而央行开展MLF操作的背景也与此类似。2月15日当天,6个月期MLF到期量达到1515亿元。在此背景下,人民银行对22家机构开展3935亿元MLF,其中6个月1500亿元,1年期2435亿元,中标利率与上期持平,分别为2.95%、3.1%。

在业内人士看来,央行重启逆回购、开展MLF操作的主要意图旨在对冲巨额流动性到期。“春节后资金回流使银行资金面较为宽裕,因此,节后(2月6日至10日)央行暂停逆回购操作,共计净回笼流动性6250亿元。本周逆回购到期量扩大到9000亿元,此外还有1515亿元MLF和节前开展的28天TLF(临时流动性便利)到期,资金压力和市场情绪均较为紧张。”申万宏源(000166,买入)首席宏观经济分析师李慧勇认为,在此背景下,央行本周重启逆回购,同时开展MLF操作,旨在缓解巨额流动性到期的压力,维持资金面和市场预期的稳定。

统计数据显示,虽然公开市场逆回购自本周一(2月13日)重启,但此后连续3个交易日均为资金净回笼。2月13日至15日,资金净回笼规模分别达到900亿元、1000亿元、1400亿元。

在此背景下,银行间货币市场利率维持紧平衡。最新的上海银行(601229,买入)间同业拆放利率(SHIBOR)显示,2月16日,Shibor利率各期限品种均维持全线上涨。其中,隔夜利率上涨6.72BP(基点)至2.3330%,7天期利率上涨1.65BP至2.6435%,1个月期利率上涨幅度最大,上涨2.04BP至4.0516%,3个月期利率上涨1.24BP至4.2518%。

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