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【兴证宏观】钢铁去产能政策升级(政策追踪)

摘要:

1)钢铁去产能方面:行业规范管理调整+严厉打击“地条钢”;

2)供给侧改革方面:降低涉企收费;

3)联储官员表态偏鹰派,美国货币收紧是大趋势;

4)法国极右翼总统候选人勒庞民调支持率上升,引发担忧情绪

5)美日发表联合申明,将探索双边贸易、投资框架

国内政策雷达图

红色:本周有偏宽松的政策;蓝色:本周有偏紧缩的政策;黄色:本周有改革转型的政策;灰色:本周无重大政策。

国内

本周,钢铁行业去产能政策进一步加码。2月14日,工信部启动2016钢铁行业规范管理动态调整工作,要求逐步压减钢铁企业数量,实现“有进有出”的动态调整。2月15日,发改委、工信部等发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,明确严厉打击违法生产和销售“地条钢”行为。

供给侧改革进一步推进。2月15日,发改委发布《中央全面深化改革领导小组2017年工作要点任务书》,明确发改委今年第一牵头的改革任务包括完善基本经济制度、对外开放等8项。降成本方面,2月8日国务院常务会议明确指出要进一步清理和降低涉企收费,建立收费目录清单的长效制度。

国内:货币政策

2月13日,央行在连续六天暂停之后,重启公开市场操作,逆回购中标利率均与此前持平。

国内:其他经济政策

美国货币政策雷达图

覆盖美联储10位票委(voter)的发言情况,黑色字体表示2017年新更换的票委。

红色:本周发言偏鹰派;蓝色:本周发言偏鸽派;浅青色:本周发言偏中性;灰色:本周无重要发言。

海外

耶伦再次重申将会维持联储的资产负债表,但长期应循序渐进地缩减资产负债表。她也强调强调太迟加息是不明智的,太迟则意味着未来需要快速加息。本周发言的大部分美联储委员都倾向于采用循序渐进的加息模式,认同年内3次加息的观点。经济及财政政策方面,大部分美联储委员表示乐观,就业市场大体保持强劲,通胀回升至接近2%的目标。我们对耶伦在国会发言的点评可参考《3月未必加息,但联储收紧是大趋势(耶伦国会发言点评)》。

2月11日,美日发表联合申明指出将探索双边贸易和投资框架,从财政、货币和结构性政策三方面强化本土和全球经济需求,并在自由公平贸易的基础上强化美日关系。货币政策方面,本周日央行官员再次重申日本当前应坚持实施宽松政策并结合国债收益率曲线控制,货币政策旨在实现2%的通胀目标,当前离实现通胀目标仍有距离。本周发言的欧央行理事会成员指出利率不可能无限降低,随着欧元区经济复苏利率将上升,但目前QE政策无需调整。

海外:G4货币政策

海外:美联储加息预期

本周联邦利率期货隐含的2017年3月加息概率由26.0%上升至44.0%, 5月加息概率由40.7%上升至61.4%。

海外:新兴市场货币政策

墨西哥央行2月9日宣布将基准利率由5.75%上调至6.25%。

海外:重要事件进展-英国退欧后续

英国退欧进程或遭拖延。2月20日,英国政府的脱欧法案将提交上议院表决。据英媒报道,工党上院议员针对退欧法案提出8条修正案,供上议院辩论,而保守党则在上议院不占绝对多数。这可能导致法案遭到修正。若上下议院之间出现分歧,则可能导致法案在议会之间来回传递而拖延,从而影响首相May在3月9-10日的欧盟峰会上启动脱欧程序的计划。

海外:重要事件进展-欧洲大选

法国将于4月23日举行第一轮总统大选。2月11日IFOP民调结果显示,预计法国极右翼总统候选人勒庞在首轮投票中的支持率为26%,独立竞选人马克隆支持率为20.5%,中右翼候选人菲永为17.5%。此前勒庞公布的竞选纲领主张“法国优先+保护主义+退出欧元区”,其民调支持率的上升引发市场对于法国脱欧的担忧。另外,随着大选的临近,法国国内安全形势不容乐观,本月法国警方接连挫败三起恐怖袭击企图。2月15日,法国总统奥朗德要求采取“特别措施”以保证大选期间的安全,既要防恐怖袭击,也要防网络攻击。

海外:未来一周重点数据预报

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