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中国金融牌照那些事

授米
2017-02-17
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本周与朋友喝茶,言及互联网金融的发展趋势与金控集团的构建,龟石认为站在互联网的未来发展看,“数据”必然是最重要的核心资产;互联网金融企业的发展,又要兼顾金融的属性,又要布局基于“数据”的卡位。所以“外星人”马云说,从TD向DT的发展,数据就是货币....

从另外一个层次看,金融牌照又是互联网金融企业由平台型企业向生态型企业转变的的“线”,这个“线”如何理解与如何应用,不仅仅是大的互联网金融企业转向综合理财平台的轴,更是目前雄心壮志的企业家们构建“金控集团”的轴,每张牌照背后的价值有哪些,先出哪张牌,要细细研究与推演...

从营销模式—产品设计—投资管理三个角度看,产品创新设计时,强调的是不同金融牌照下的业务边界,金融有三架马车:银行、证券、保险。分别隶属于银监会、证监会、保监会。央行的主要职责防范是整个金融生态系统的稳定(所以龟石在2015.12.31日“网络借贷征求意见稿”的交流中,提出的核心观点,任何一个金融子领域,只要冲击国家金融生态系统的稳定,必然会出台政策进行管理),站在“生态系统”的角度看,就不难理解“徐翔事件“、“新三板暂停类金融企业挂牌等政策的出台”....这个角度看,时机是关键!

今天就来整理下无论是互联网金融公司或者”金控”集团常用的牌照

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  牌照   数量   监管   现状   备注说明
  银行   832家商业银行   银监会   放开民营银行   经济发达地区的村镇银行可以参股,城商行是最佳选择,最好成为前五大股东之一
  信托   68家   银监会   冻结   “中植系”的成功,核心就依托于中融信托嘛。
  金融租赁  (是金融租赁)   40家   银监会   谨慎   金融租赁对应的是融资租赁,融资租赁的牌照是商务部发的(2015年租赁业务做的风生水起),想做大件商品租赁(如飞机等),金融租赁牌照必不可少。有渤海租赁向金控的转型,更有类似远东租赁等的生机勃勃
  券商   111家   证监会   有望放开   国内完全放开,还有难度。一时半会,还不能像香港一样,几个人就能干证券公司(最简单的经纪业务),但香港证券公司交易的是全球的证券市场呀
  公募基金   95家   证监会   放宽   公募基金的核心在于公开募集(这点是私募基金比拟不了的优势),最大的天弘基金6000多亿基金管理规模,国内最大的阳光私募基金也就300多亿。
  公募基金子公司   67家   证监会   总体放宽   基金子公司能干的事比较多。通道业务与主动管理业务都能干(类信托业务,资产证券化业务等)第三方财富管理公司,如诺亚是公募基金子公司万家共赢的股东。
  基金销售牌照   248家   证监会   放宽   毋庸置疑,对于向综合理财转向的互联网金融平台,必备的牌照
  基金销售支付牌照   22家   证监会   放宽   主要给基金做支付结算业务(属于后台体系)
  期货牌照   161家   证监会   冻结   大多数期货公司经营都不佳,经纪业务不好做,99%的高风险。随着期货品种的丰富(国家要定价权)及资管业务的放开,有价值
  保险牌照   135家   保监会   收紧   2010年放开过一次保险牌照。媲美银行牌照的保险牌照哦
  保险经纪或代理牌照   2300家   保监会   放开   保险经纪公司“同昌保险”已经挂牌了新三板。  综合理财的互联网金融公司必然要申请的经纪牌照
  第三方支付牌照   269家   央行   可能逐渐收紧   “此路是我开、要想过此路“留下买路钱,属于后台的体系。要不跑规模,要不挂钩场景。
  个人征信公司   8家   央行   审批   互联网金融企业中,最核心应该掌握的关键数据,依托于征信。
  典当行   4433家  左右   金融办   放宽   经营典当业务三年以上,注册资本不少于1500万的典当行,可以跨省设立分支机构
  小贷公司   8965家  左右   金融办   放宽   合法的放贷机构
  担保  公司   8185家  左右   金融办   放宽   融资性担保与非融资性担保公司的区别:融资性担保公司可以与银行合作,替借款人担保
  保理公司   2000家  左右   金融办   放宽   保理公司的核心在于股东背景,股东背景决定了银行对保理的授信
  资产管理公司   2.7万家  左右   金融办   放宽   要在基金业协会进行备案,根据投资方向又分为证券投资、私募股权(PE/VC)、期货投资等,都是私募性质。

一共整理了18类牌照,还有比如5家货币经纪公司(中国仅有5家,简单来说,就是给银行与银行之间”拉皮条“的业务,银行之间也有资金拆借的业务);还有一些”金交所“(比如天津金融资产交易所等,业务比较灵活的交易所,比如重庆金融资产交易所、武汉金融资产交易所等,目前的金交所,多半承担了“类通道”的内容,比如不良资产的挂牌、私募债的登记、拆分等);不良资产处理的专门公司(四大AMC公司:信达、长城、东方、华融,还有大概15家地方不良资产处理公司;不良资产处理领域刚刚开始,民营资产管理公司切入这块的机会也比较多,民营业务经营更灵活(一般从AMC公司再拿不良资产包后,再次处理));集团财务公司,全国大概有174家(审批很严格的,好处是财务公司可以发债,拆借,发放贷款等,大集团公司,有一定用处,尤其在做资本运作时)等。

龟石认为牌照如何注册,需要什么标准,都是次要考虑的问题,专业化的时代,分工很细,注册都一条龙服务了嘛。

核心的思考点,要放在经营者的战略布局中,这些牌照的使用价值或者说要用牌照来干哪些事?什么时间,要使用或收购哪类牌照?这个才是是核心中的核心!

翻阅下”明天系“的关联图谱,新时代信托、恒泰证券、包商银行、天安保险...这是比较稳固的金融三架马车(银行、证券、保险)核心金融牌照上的布局。

世人都说”明天系“很神秘,龟石看来,只是金控集团应该打造的架构而已,君不见”平安系“的关联图谱:平安保险、平安银行、平安证券、...君不见第一家上市的AMC公司”信达系”:信达证券、南洋银行、信达保险... 都是一样的模子嘛。

中国是分业监管体系,但是“这个系、那个系的冲击下”混业经营已经成为了一个常态,只不过实质性混业监管还没有形成而已。2016年随着去产能、供给侧改革的深入,“经营为本+资本为器+产融结合”为主导的开始的又一轮成“系”的公司越来越多,能否“活”的长远,就取决于不同企业家的眼光了,先布局那个点,再布局哪个面,要有布局节奏的;摊大饼的老板很多,极具自信的老板更多,一不小心,就“堵”进去了....

对于向综合理财平台转型的互联网金融公司而言,更加考验对每个金融牌照的使用,考验每位创设人排兵布阵与卡位的判断。领头羊“陆金所”已经开始向综合理财平台转变,基于千万用户数量申请基金代销牌照、保险经纪牌照,仅仅是先于其他互金平台一小步,但龟石认为,这些都不是最核心的商业壁垒与竞争力,“数据”才是呀,这里定义的数据,可不是注册量的多寡呀!

来源:金融江湖

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