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今年,最大的发财机会在股市?大摩看到4400点!

“大摩”,指的是摩根士丹利;“小摩”,指的是摩根大通。

最近出来忽悠中国人民的,是大摩。大摩,还是“明晟指数”的实际控制者。过去几年里,中国一直希望能把A股纳入“明晟指数”,以吸引外国人来当接盘侠,但大摩只负责忽悠中国人,却拒绝被我们忽悠。

大摩在情人节那天,公布了一份118页(靠,连页码都是中国特色的)的中国经济蓝皮书,主要有以下观点,足以让中国股市的死多头们兴奋不已:

1、看好2017年的A股:上证综合指数将在2017年内达到4400点;

2、看好未来10年的A股:如果投资者对中国股市做长线投资,那么收益将是十分可观的。未来10年,MSCI中国指数将能维持其长期跑赢新兴市场的表现。

3、未来10年看好的板块:IT、医疗、非必需消费品类、银行和原材料;看淡的板块是:能源、日常消费品类、交通。

那么问题来了:如何看待大摩的这份报告?在表明我的观点之前,先告诉大家一个规律:极少有券商在研究报告中看空某一年的市场,尤其是长期看空。

这很容易理解,第一,券商有很大一部分业务来自代客理财、IPO和再融资,这些都需要市场向好;第二,看空一个国家的市场,对于大摩这种跨国公司来说,可能意味着得罪一个国家的政府。

我赞成大摩长期看好的中国的观点,但不同意什么2017年沪指上4400点。这种预测出具体点位的现象,刚刚被证监会刘主席抨击过。

2017年中国将召开十九大,党和政府都会换届。换届完成之后,十八届三中全会开列的60个大项的改革,会全面深化、推进,这是毋庸置疑的。中国城镇化只进行了一半,工业化水平不高,地区差异显著,这些都是增长空间。所以,对于中国经济的长线,是完全可以看好的。

即便是发生经济危机,对中国未必是坏事,只能加速去产能、去杠杆。美国遇到过多少次经济危机了,股市和经济不还是屡创新高吗?事实上,经济危机是经济周期的一部分,没有必要过分担心什么。当然,能平稳转型是更好的选择。

2017年是中国、美国、欧洲共同的换届之年,还是特朗普新政从“不确定”走向“基本确定”之年,因此是非常之年。国家明确提出,要防范资产泡沫和金融风险,有了2015年股灾和2016年楼市疯涨的教训,2017年的股市不太可能大起大落。

虽然国家有“以股市促转型、稳增长”的意思,需要一个活跃的股市,但一定会小心避免2015年的暴涨暴跌。而且,随着IPO的提速,IPO注册制改革事实上在核准制下“不宣而战”了。所以,股市扩容压力比较大。

另一方面,货币政策的宽松已经终结,除非中美之间爆发超出预测规模的贸易战,否则不太可能再次放宽。换句话说,能让A股重上4400点的,似乎只有特朗普。

这就好比烧开水,水不断增加,但木柴被控制了,想进入沸腾状态是很难的。所以,我依然维持此前的判断:A股有结构性机会,指数上涨空间不会太大。A股的结构性机会主要在主板,主要围绕政策红利展开:“大基建+PPP”,混改,去产能第二波,国企纵向联合,军工,债转股等。创业板、中小板会有热点,但整体趋势是风险加大,市场下行。

最近市场热衷“炒地图”,就是自贸区和大基建概念在起作用。

不同的市场,对于不同的人有不同的含义。对于高手来说,2017年期货市场的机会比股市大,股市的机会比楼市大。但对于普通人来说,就很难说了。

顺便提醒大家一句,大摩说的“未来10年,MSCI中国指数将能维持其长期跑赢新兴市场的表现”这句话里,“MSCI中国指数”是由H股和美国上市中概股组成的,跟目前的A股关系不大。

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