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2.17 周五 期货品种早间评述

【国债】期债强势反弹多单滚动

周四,国债期货大幅上涨,5年、10年国债现券收益率分别上行1.1BP、-5BP,5年、10年之间的利差收窄,12月下旬以来久期中性标准下5年期品种持续好于10年期品种的修复过程有望结束。昨日,央行公开市场净投放1000亿元,并对7天、14天、28天逆回购进行询量,Shibor利率全线继续上涨,银行间加权回购利率有涨有跌,总体维持紧平衡态势;午间市场传出TLF未续作的消息,前期令市场担忧的、资金因此紧张的事件终于落地,同时央行掌握货币主动权,在近两日通过逆回购和MLF净投放了3000多亿元的资金,对于市场信心也有提振作用。同日金融时报发文表示逆回购、MLF旨在对冲巨额流动性到期,货币政策中性稳健的态度依然明确,由于接下来通胀压力缓解、信贷增速平稳,货币政策继续紧张的可能性偏低,整体形势对债市是向好的方向发展的,但考虑到中性货币政策,期债持有底仓的同时多单滚动操作,不贪多。

【白糖】郑糖延续调整,面临1月进口数据的考验

郑糖技术面呈现了向下破位,现货面昨日广西主流报价下调50,均价约在6840上下。金融属性方面,商品市场出现了短期偏空氛围,而消息面上郑糖将面临1月进口数据的考验,换句话说,郑糖调整依然延续,但目标位尚不明朗。本月的高点在7010,按我们的统计规律推算,本月的低点有可能在6750-6800之间。操作上建议观望。

【棉花】调整逐渐结束,15600以下支撑较强

ICE棉花期货周四连续第三日下跌,受3月合约下周首个交割通知日到来前的技术性卖盘拖累。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,2月9日止当周,美国2016-17年度陆地棉出口销售净增22.22万包,较前一周增加7%,但较前四周均值减少34%。2017-18年度陆地棉出口销售净增12.33万包。

虽然ICE棉花在昨晚国内收盘最后跳水,但郑棉在昨晚低开高走,15600附近的支撑力度比较强,空头的小幅减仓让价格逐步上涨。虽然国内近几日连续下跌,但外棉跌幅并不大,国内外棉纱差价有利于国内棉纱,因此连续下跌会增加棉纺企业采购的兴趣,按照棉纺企业的产业利润计算,国内棉花价格在15400点能保证棉纺企业400元的利润,国内再下跌的概率较小。

从技术上看,ICE棉花站跌破5日均线支撑,仍有进一步向10日均线靠拢的要求;但郑棉短期下方将面临60日均线和20日均线支撑,15600将会是非常强的支撑。操作上,如果今日仍站在15600之上,可少量做多。

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