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一个私募“老炮”的17年箴言:应对为主,忘记预测

在进入2017年,对于PPP模式,无论对于政府还是企业并不都是共赢的,一方面政府节约了资金、人力,另一方面基础设施的完善是一个巨大的市场。

它同样带动更多的投资与消费,获得城市的繁荣,以税收形式带来更多的财政收入。对于民间投资者,如果没有专业知识来判断项目,想获得稳定收益或者超额收益并不轻松。

对于政府监管层,主要将基础资产证券化的证券满足流通要求,证券化产品的流通主要是:一是在沪深两市交易所在二级市场流通,二是在场外通过股权交易流通。

实际上,这两种流通方式都需要出台相关的法律法规,倘若在场外以股权转让流通,该如何界定。

如果是场内流通,比如在交易所二级市场流通,就更要制定些法规对交易行为进行解释,投资者的入市门槛,以及投资账户开通。

在我们看 2017 年最初的时候肯定是在场外先流通,监管层的工作重心在证券化产品的场外交易的法规上相对风险扩大化容易控制。

2017 年,我认为非常确认的转入扩张的成熟产业 还有 环保,特别是污水处理和废气化工处理行业必然在中国形成爆发式发展。

从最新关于美国大型企业在华的发展数据显示在进入第4季度,中国对高性能材料技术和建筑技术有爆发性的增长需求。

特别是高性能材料中的石化技术,例如加氢裂化生产柴油的技术和甲醇至烯烃的技术授权在中国的需求特别大。

而在特种建筑技术方面,受益于中国的空气和水处理业务的高速发展和良好的表现。

针对 2017 年,华尔街认为即使中国宏观经济放缓,对环保化工行业的需求量会依然良好增长。

细分对低层市场的渗透和市场份额的扩大,会使该产业在中国保持增长。

在环保相关的压缩机及其他工业解决方案技术上,中国下游市场如半导体、能源等增长良好,此前比较疲弱的钢铁、造船等的需求也在复苏。

此外,空气净化产品方面显示,今年从 4 季度开始,中国区液氧液氮零售额同比增长双位数,而且价格变化也转正。

虽然行业整体产能依然过剩,但中国液氧液氮工厂产能利用率明显提高,甚至部分地区部分产品销售一空。该行业下游客户群平衡,主要的客户在 On-site 业务和化工下游,有比较好的表现。

因此空气气体技术在中国的发展在 2017 年也是确认无疑的。如果考虑到川普上台后的两国贸易摩擦和政治风险,华尔街认为看重中国人口基数和生活水平提高所带来的经济增长潜力是最重要的。

如果能够提高美国技术在中国市场的地位,就是正确的投资。因此,我们认为环保行业 2017 年度的发展比 2016 更大。

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