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终于等到你——股指期货解绑市场影响分析及受益股

事件

中金所调整股指期货手续费及保证金标准:

自2017年2月17日(星期五)结算时起,沪深300上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为20%;中证500股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金标准,由目前合约价值的40%调整为30%。沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓的交易保证金标准仍为合约价值的20%。

自2017年2月17日(星期五)起,沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之九点二。

点评

一、目前股指期货量能萎缩严重,无法满足交易需求

2016年,沪深300股指期货全年成交量422.6万手。2014年6月,牛市启动前夕,沪深300股指期货成交量1316万手,是2016年全年的3倍。截至2016年12月底,沪深300股指期货持仓量4万手,较2015年同期增6.7%,较2014年6月减少76%。

股指期货交易措施变动一览 交易手续费 保证金 日内过度交易标准

2015/8/3 成交金额的万分之零点二三;申报费为每笔一元 / /

2015/8/25

-8/31

平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五。 非套保保证金提高至30%。 100手

2015/9/2 平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二十三。 非套保保证金提高至40%,套保保证金提高至20%。 10手

2016/1/4

-1/7

触发熔断 / /

2016/1/8 暂停熔断制度 / /

2017/2/16 平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之九点二 IF、IH: 20%;IC:30%。 20手

2015年6月市场大幅波动以后,股指期货交易连续受到了收紧,保证金门槛和手续费提高、以及日内10手开仓量的限制,使市场参与者大幅减少,流动性低迷。随着市场逐渐步入正常化发展,目前的政策已无法满足正常交易的需要。每个月都有超出限制措施的监管案例发生。2016年12月,中金所处理异常交易行为116起。其中,股指期货日内开仓交易量较大(超过10手)105起。处理套保客户持仓合约价值超过对应的标的指数成分股及对应的ETF基金市值或套利客户净持仓超过对应现货市值行为34起。

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