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又到年报季,公司年报的正确打开方式,您get了吗?

自富春环保1月17日发布2017年首份年报以来,今年的年报战已经开启预热模式,真正的大戏即将拉开帷幕。根据已公布的年报披露日期信息来看,2月下旬至4月中下旬是企业年报密集披露的时间段。

都知道年报很重要,正所谓外行看热闹、内行看门道,怎样才是打开年报的正确方式?如何从年报中获取有效信息?今天小编就来给大家支几招。

简单来说,财务分析应该先从三张表入手,即利润表、现金流表和资产负债表。无论是券商的大拿研究员还是普通投资者,都必须从这三大表入手。

财务分析秘籍之

利润表

利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表,较重要的指标有以下两个:

1

毛利率,毛利率=销售毛利润/销售收入

要跟踪毛利率的变化,须回顾历史情况,毛利率过高的现象不会持续(垄断行业例外),过低的现象也不会持续。如果一家企业在毛利率很低的情况下有稳定的业绩,一旦价格上涨,利润的增加会非常明显。反之,如果毛利率过高,企业业绩已经稳定,毛利率平稳的行业将受到投资者的追捧。

2

“三费”

所谓“三费”,即销售费用、管理费用和财务费用。销售费用很难被操纵,而通过不同的计提、折旧等处理方式操纵管理费用较为容易。上市公司如有弄虚作假、隐瞒利润的手段,大多隐藏其中。当然,它也可以成为虚增利润的手段。

财务分析秘籍之

资产负债表

资产负债表中指标很多,普通投资者乍看起来容易一头雾水,要想把握其中门道,可从其所反应的企业运营特征入手。

1

反映企业财务结构是否合理

(1)净资产比率=股东权益总额/总资产。

该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性,它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比,但该比率过高,则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右,但对于一些特大型企业而言,该指标的参照标准应有所降低。

(2)资本化比率=长期负债/(长期负债+股东股益)

该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重,因而该指标不宜过高,一般应在20%以下。

2

反映企业偿还债务安全性及偿债能力

(1)流动比率=流动资产/流动负债。

该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。该比率过低说明企业偿债的安全性较弱;不过,过高的流动比率也是反映企业财务结构不尽合理的一种信息,可能是企业某些环节的管理较为薄弱,从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平;也可能是企业因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模;或是股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期借款、债券等方式筹得的资金后尚未充分投入营运等等。

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