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PPP资产证券化渐行渐近 应收账款等不确定性风险待考

本文约2800字,阅读时间约4分钟。

在政府层面力推之下,PPP项目资产证券化渐行渐近。

根据此前发改委与证监会联合发布的《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》(下简称“通知”),2月17日,各省级发改委将推荐1至3个资产证券化项目报送国家发改委,首批《通知》框架下的PPP资产证券化产品将从中产生,最终在上交所、深交所交易。

“很多企业都在积极争取参与,热情高涨。大家的顾虑主要在于首批资产证券化存在指定重点领域,如一带一路、振兴东北老工业基地等主题,企业担心如果不在重点支持领域,是否申报难度会加大。”2月14日,曾参加发改委与证监会联合召开的PPP资产证券化座谈会的E20环境平台高级合伙人王立章告诉记者。

在各家PPP企业如火如荼申报之时,2月4日,一则“国内首单PPP资产证券化项目发行”的消息在业内引发热议。

争议首单PPP资产证券化

近日,有媒体报道“太平洋(5.040, 0.00, 0.00%)证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”(下称“新水源PPP资产支持专项计划”)在机构间私募产品报价与服务系统(下称“报价系统”)成功发行。

“(该项目)成为市场首单落地的PPP资产证券化项目。”前述报道中如此描述。

公开信息显示,新水源PPP资产支持专项计划发行总规模为8.4亿元,采用结构化分层设计,其中优先级8亿元,共分为10档,评级均为AA+,次级0.4亿元。该资产支持专项计划的基础资产系特定原始权益人新疆昆仑新水源科技股份有限公司(下称“新水源公司”)依据《特许经营协议》在特定期间内因提供污水处理服务产生的向付款方收取污水处理服务费及其他应付款项的收费收益权。付款方为乌鲁木齐税务局。

新水源的两大股东分别为乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司(下称“昆仑环保”)和碧水源(15.800, -0.04,-0.25%)(300070.SZ),其中昆仑环保持股51%,碧水源持股49%,二者均为该专项计划提供无条件不可撤销的连带责任担保。

《通知》中所指的PPP项目资产证券化,将在上交所、深交所交易,而新水源PPP资产支持专项计划则在机构间报价系统发行。据业内人士透露,此类私募ABS产品只需备案便可发行,较为常见。

“业内认为该项目跟发改委与证监会《通知》中对符合资产证券化项目的要求不符合,且该项目是在发文之前就已筹备的。”王立章告诉记者。

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