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2017.02.17 股指期货部分松绑

财经信息解读

春节前后到两会之前这段时间,市场政策面一直处于一种比较无聊的空窗期,每天值得关注和解读的财经要问非常少,不过近期随着两会的临近,政策面开始逐步活络起来。而消息面其实一直都比较热闹,但是很多事件目前都处于禁言期,等过几天稍微宽松一点,会集中在A股故事汇里给大家讲一波。

2月16日晚,中国金融期货交易所(中金所)在官网上宣布,从三个方面对全面受限的股指期货进行松绑。

对于股指期货的松绑,市场一直有呼声,而且一直有传闻。之前我们分析过股指期货的松绑节奏,得出的结论是会试探性的分阶段逐步松绑,基本不会出现一次性松绑到位的可能性。目前公布出来的松绑方案,和之前预期以及市场传闻的情况非常接近。

松绑方案,具体包括三项措施。

第一,自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

第二,自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);

第三,自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二

上面这个描述对于不参与股指期货交易的投资者来说可能不太容易理解这次松绑的幅度,我们直观一点,直接对比一下松绑前后的手续费等具体情况。

沪深300(IF)

松绑前,保证金比例0.4,手续费率0.0023,手续费金额2373。

松绑后,保证金比例0.2,手续费率0.0009,手续费金额928。

上证50(IH)

松绑前,保证金比例0.4,手续费率0.0023,手续费金额1639。

松绑后,保证金比例0.2,手续费率0.0009,手续费金额641。

中证500(IC)

松绑前,保证金比例0.4,手续费率0.0023,手续费金额2925。

松绑后,保证金比例0.3,手续费率0.0009,手续费金额1144。

这次的调整过程中,保证金比例的下降幅度比较明显,估计再有一到两次调整,会基本回复到股灾前,未被阉割的水平。手续费率的下调看起来幅度不小,但是由于阉割期指时调整的比例太高,这次降低之后,手续费的金额还是之前的很多倍。估计这个太调整到之前的正常水平,可能需要3-4次逐步松绑。

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