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2017.02.17 股指期货部分松绑

财经旗舰
2017-02-17
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财经信息解读

春节前后到两会之前这段时间,市场政策面一直处于一种比较无聊的空窗期,每天值得关注和解读的财经要问非常少,不过近期随着两会的临近,政策面开始逐步活络起来。而消息面其实一直都比较热闹,但是很多事件目前都处于禁言期,等过几天稍微宽松一点,会集中在A股故事汇里给大家讲一波。

2月16日晚,中国金融期货交易所(中金所)在官网上宣布,从三个方面对全面受限的股指期货进行松绑。

对于股指期货的松绑,市场一直有呼声,而且一直有传闻。之前我们分析过股指期货的松绑节奏,得出的结论是会试探性的分阶段逐步松绑,基本不会出现一次性松绑到位的可能性。目前公布出来的松绑方案,和之前预期以及市场传闻的情况非常接近。

松绑方案,具体包括三项措施。

第一,自2017年2月17日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手,套期保值交易开仓数量不受此限;

第二,自2017年2月17日结算时起,沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%,中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%(三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变);

展开剩余84%

第三,自2017年2月17日起,将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二

上面这个描述对于不参与股指期货交易的投资者来说可能不太容易理解这次松绑的幅度,我们直观一点,直接对比一下松绑前后的手续费等具体情况。

沪深300(IF)

松绑前,保证金比例0.4,手续费率0.0023,手续费金额2373。

松绑后,保证金比例0.2,手续费率0.0009,手续费金额928。

上证50(IH)

松绑前,保证金比例0.4,手续费率0.0023,手续费金额1639。

松绑后,保证金比例0.2,手续费率0.0009,手续费金额641。

中证500(IC)

松绑前,保证金比例0.4,手续费率0.0023,手续费金额2925。

松绑后,保证金比例0.3,手续费率0.0009,手续费金额1144。

这次的调整过程中,保证金比例的下降幅度比较明显,估计再有一到两次调整,会基本回复到股灾前,未被阉割的水平。手续费率的下调看起来幅度不小,但是由于阉割期指时调整的比例太高,这次降低之后,手续费的金额还是之前的很多倍。估计这个太调整到之前的正常水平,可能需要3-4次逐步松绑。

股指期货松绑对市场来说,本质上是中性的。但是能折射出监管部门对市场信心和监管能力的恢复,所以算是市场重回常态化的一步,有一点利好倾向。

松绑消息确定之前,在市场传闻的推动下,中国中期的近期走势也不错。

2017年2月16日下午,上海市国资国企工作会议召开。

最近A股市场再次出现“炒地图”情况,以及近期上海本地股表现活跃都与这次会议的召开有比较密切的联系。

会上,上海国资委总结了2016年国资改革的成绩,并且提出上海国资2017年度工作主要集中在八个方面:

一是着力深化国企改革发展混合所有制经济。

二是要进一步健全完善国资运营平台运作机制和配套制度。

三是要将继续实施开放性市场化联合重组。

四是完善国企创新机制。

五是深化产融结合。

六是推进法人治理建设,健全选人用人机制。

七是完善国资监管方式手段。

八是加强国有企业党的领导和党组织建设。

具体来看,这八项提法并没有太多惊喜和创新之处,国资改革的口号喊了2-3年,这些举措基本是老生常谈,理论上合情合理,没有任何问题,关键是怎么执行。

对股市影响比较多的提法,集中在前三项中。

会上提到的,能刺激二级市场想象空间的内容有,

2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市。

在混改方面,还要稳妥推进10家符合条件的混合所有制企业试点员工持股。

同时推动新的一批流动性强、市场价值大的国企股权进入国资流动平台。

关于国资改革的八大主线,我们之前专门在专栏里详细分类和解释过,其中最受市场追捧,也是最容易刺激股价的,就是这个“整体上市”和“核心资产上市”。除了响应高层对国资改革的号召,对于地方政府,还有一个更为现实的情况,由于去年下半年以来,监管部门对炒壳和借壳的封杀,很多主营业务无以为继,大股东又是地方国资背景的公司,都面临着保壳的压力。而相比生搬硬凑,粉饰业绩来进行保壳。真正的优质资产注入和集团整体上市,是更好的选择。

如果今年上海再推动一批整体上市和资产注入,可能会给整个市场带来一点的示范性效应。对市场有可能是一个长期利好。

另外划转部分国企股权到国资流动平台的话,对一些地方性大国企来说,也是一个容易获得追捧和炒作的热点。

所以,今年两会之后,看看具体情况,可以押注一批背景为地方国资的上市公司,蹭点改革红利。

近期走势回顾

春节之后,上证指数逐步走高,再次回归3200点上方。我们之前预期的春季行情基本得到了市场走势的证实。

不过略有遗憾的是,市场实际走势和之前预期的头肩形态有些差异。

这波行情中的最低点,和预期中的回补前期低位缺口有一定差距,另外预期中右肩这个位置回踩的深度也比预期中的要小。

这波操作中,由于最低点比预期的要稍高,所以操作上比较谨慎。

这导致了两个后果,一是买入的比例比较少,一是买入的价格不够便宜。

好在春节后及时调整了操作规划,整体还算没浪费这波行情。

目前上证指数虽然到了3200上方,但是近期市场出现了几点隐忧,值得大家注意。

一,上证指数30分钟线级别出现了顶背离迹象,而且再向60分钟线级别扩散。

二,创业板指数迟迟不能跟上上证指数的节奏,目前还卡在关键压力线附近,市场合力不够。

三,上证指数已经逼近前期高位的成交量密集区,在供求关系上受前期套牢盘的压力增加。

近期走势预期和操作规划

由于这些隐忧的存在,上证指数最佳选择是在这个位置出现一定幅度的回调,消化压力,排除隐忧。之后再次向上试探我们预期的上半年市场高点3350。

所以这个位置千万不能浪,短期最高加仓务须谨慎,能不追涨尽量就不追涨,以持有之前的仓位准备逢高兑现收益为主。

近期的操作规划是,

指数如果继续向上,或者横盘的话。如果出现指数维持高位,但是成交量台阶式下降,缩量受阻与前期高位成交量密集区可以考虑高位主动减仓兑现浮盈。

指数如果近期就开始回调的话,关键分界线在3175一带。

回调过程中,触及3175附近,且不跌破,成交量明显收缩。可以稍微增仓。

回调过程中,干脆利索的放量跌破3175平台,可以被动减仓避险。

另外,昨天我把之前的那个低价横盘壳资源组合清仓了,这次清仓是暂时性的。主要原因是今年壳股的炒作方向,从原来的赌重组和炒概念,向着保壳转变。所以成份股和持仓比例都需要做出调整。一个一个慢慢换也可以,但是大家看着会比较累,所以来个干脆的,直接清空,再往里填的话,大家比较容易看明白操作思路和逻辑。

低价横盘壳资源这个组合,这一阶段的表现还可以。用50%的仓位跑赢了上证指数。

其中还有两只个股停牌,广安爱众和中弘股份,估计复牌之后都能冲一冲。

上周壳资源组合里,还有几只个股同时爆发,其中买入之后收益最高的南风化工涨了40%多。

希望今年这个组合里,能再出几只有贡献的猛票。

还有,最近问格力电器的挺多,这个我之前在23.88买过两次,都是按照专栏里写给大家的操作规划做的,目前盈利。暂时没卖,还一直留着。

持有中国船舶的小伙伴们,近期谨慎一点,没事多看看盘。因为中船这个位置有一个日线级别顶背离,加上多次冲击前期高点不过,有可能要剧烈波动一下。关键分界线在前期那个缺口处,彻底补死的话,注意减仓避险。

缺口的那个位置比我在专栏里写到它的时候稍高,所以在那个位置被动减仓也不吃亏。不补死的话,可以拿着继续做打新门票,南北船合并今年概率很大。

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