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【农产品早班车】郑糖表现疲弱,豆粕继续震荡

Ø白糖:原糖尾盘反弹国内走势更弱

昨日原糖呈现V型走势,尾盘出现反弹,主力合约最高触及20.50美分每磅,最低跌到20.05美分每磅,最终收盘跌0.20%,报收在20.39美分每磅。行业组织Unica称,巴西中南部地区的糖厂在1月下半月压榨了589350吨甘蔗。2016-17甘蔗作物生长和压榨季节正接近尾声。Unica称,1月下半月,中南部地区糖厂生产了11360吨糖及4480万公升乙醇。;相对地,昨日国内继续出现下跌,期货升水情况依然存在。目前广西糖厂开始有糖厂收榨,而近期糖厂出货的意愿还是比较强,我们看到糖厂调高报价的意愿不积极,在基本面没有发生大的变化的情况下,内糖压力逐步增大,激进投资者可以在做好资金管理的基础上,继续逢高做空,而对于风险厌恶型投资者可以逐步考虑买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水,那么,我们将逐步开始考虑逢低建多;月差方面,近期5-9价差出现了一定的扩大,我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行,我们也将在后期逐步普及期权知识,敬请关注。

Ø 棉花:美棉震荡偏弱,国内持续回调

ICE棉花期货震荡偏弱,受3月合约下周首个交割通知日到来之前的技术性卖盘拖累。交投最活跃的ICE5月期棉跌0.5美分,报每磅76.78美分。美国农业部周四公布的出口销售报告显示,截止2月9日当周,美国2016-17年度陆地棉出口销售净增22.22万包,较前一周增加7%,但较前四周均值减少34%。;国内方面,郑棉则继续回调,最终主力1705合约收盘报15670元/吨,跌175元/吨。现货价格出现小幅回调,CC Index 3128B报15999元/吨,较前一交易日下调2元/吨。下游纱线连续上涨,32支普梳纱线价格指数23200元/吨,40支精梳纱线价格指数27050元/吨。总之,3月6日国储轮出前,国内有抛货的压力,但在国内现货价格坚挺、纱线价格上涨的共同影响下,郑棉将维持震荡,投资者可以继续选择逢低买入。

Ø 豆类油脂:美豆和豆粕继续震荡

CBOT大豆期货周四大幅下挫,回吐周三全部涨幅。巴西大豆收割加速,南美天气目前良好,均利空豆价。不过,昨日USDA周度出口销售报告显示截至2月10日一周美豆旧作销售89万吨,新作销售21万吨,均高于市场预期,限制美豆跌幅。其它消息上,阿根廷政府昨日表示将把大豆出口关税的5%退还给该国东北部农户,东北部是阿根廷最贫困的地区之一。后市预判,美豆出口好于预期及南美收割加速丰产前景明朗下,我们仍维持美豆暂时震荡的观点不变。国内方面,1月我国进口大豆766万吨,远高于去年同期。上周油厂陆续恢复生产,开机率由全年最低点升至37.25%,周度压榨量122万吨,油厂生产有利可图,预计本周开机率和压榨量将进一步回升。上周由于价格上涨加节后补库,豆粕日均成交量35万吨,直接导致我们看到截至2月12日油厂豆粕库存由69万吨降至59万吨,未执行合同由331增至381万吨。本周价格回落豆粕成交缩量,周四成交均价3171(+9),成交量13.84万吨。禽流感对豆粕消费的影响上,我们认为禽流感可能影响短期补栏,但是不足以构成实质利空影响。单边走势上我们认为豆粕仍将紧密跟随美豆暂时维持区间震荡。

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