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产业资本增持 | 市场的一面镜子

财富小编:

产业资本作为“内部人”,对公司的经营情况往往更为了解,我们可以将产业资本的增持减持动作看作股市的领先信号。本期,小编就带您一起探讨当前市场背景下,反映个股投资价值的镜子——产业资本增持。

产业资本增持概况

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产业资本增持历年对比

从大股东增减持的历史数据来看,当股价过度高于真实价格时,产业资本将率先发起减持变现,等待股市回归理性,看好公司发展或者股价被合理低估时再进行增持。

从历年产业资本增持状况来看,基本呈现出逐年增长的趋势。虽然政策规定导致2015年7月以后的产业资本增减持较之前出现逆转,增持大幅增加,而减持大幅降低。但2016年产业资本增持规模仍保持在较高水平,我们认为是投资者主动出击,是对市场合理估值的认可。

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产业资本增持与市场走势

尽管2017年开年以来市场继续震荡徘徊,减持套现压力仍然未减,但也有部分产业资本(以上市公司大股东、董监高、员工持股计划为主)用“真金白银”实施增持,率先释放积极信号,同盘踞已久的减持潮形成对抗。

产业资本作为“内部人士”,堪称最了解上市公司的群体,其行为往往可以影响市场对公司股价的态度。产业资本进行增持是在告知市场公司具有长期价值,稳定情绪之后有利于股价的走势。

从数据和图表可以很清晰地看出,产业资本增持和市场走势基本存在一个负相关的关系。通俗来说,当市场行情较好的时候,产业资本增持次数较少,规模较小;当市场行情低迷的时候,产业资本则大举增持,次数和规模都会急剧上升。

2015年下半年出现了一个异常区间,这是由于2015年下半年出现股灾后,国家政策鼓励产业资本增持。

从日均增持规模与上证指数的分析结果得知,产业资本增持和市场行情存在着明显的负相关的关系。因此,我们可以追踪产业资本的动作来感知市场行情,提前准备投资决策。

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产业资本增持行业统计

由于2015年存在政策指导这一外生变量,因此我们以2016年全年为例。从横向产业资本增持的行业分布来看,产业资本进行增持的上市公司共有765家,各个行业均有涉及。

其中,机械设备、化工、房地产、医药生物和电气设备行业的增持家数位于前列,分别占比8.76%、8.63%、6.93%、6.93%和6.01%。非银金融、国防军工和银行业出现增持行为的上市公司最少,仅占比0.92%、0.78%和0.53%。

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