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央行变脸,股市、楼市现新恐惧!

就在14日,央行公布了一组数据,其中惊现了4大超乎市场预期的意外!

央行变脸,惊现4大意外!

14日下午5点左右,央行公布了1月份的核心金融数据:

1月末,广义货币(M2)余额157.59万亿元,同比增长11.3%,增速与上月末持平,比去年同期低2.7个百分点;狭义货币(M1)余额47.25万亿元,同比增长14.5%,增速分别比上月末和去年同期低6.9个和4.1个百分点。

当月人民币贷款增加2.03万亿元,同比少增4751亿元。分部门看,住户部门贷款增加7521亿元,其中,短期贷款增加1229亿元,中长期贷款增加6293亿元。

从这些数据中,有四个地方超乎了市场的预期:

意外一:M2增速低,资金明显收紧

如果我们认定GDP目标是7%,CPI是3%的话,那么M2至少要保持在10%以上,所以11.3%已经是一个非常非常低的数字了。

春节之前的一两周,央行曾大量投放短期货币,当时业界普遍认为1月新增人民币贷款和M2增速都会显著反弹。但最后仍然只有11.3%,可见当前资金明显被收紧了。

意外二:“剪刀差”回落,资产泡沫降低

根据央行数据,1月份M1增速只比M2增速快3.2个百分点,这跟去年动辄高达15个百分点以上的“剪刀差”形成了鲜明的对比。

知名财经评论员刘晓博认为,M1增速明显快过M2,意味着企业拿到银行贷款之后没有去投资实业,而是以活期存款方式持有。剪刀差越大,则越有可能产生资产泡沫。因为可以用来投机的钱多。剪刀差缩小,意味着资产泡沫产生的几率降低,这对于股市、楼市、债市、期市来说,是利空。

意外三:1月新增信贷低,与房地产有关

民生固收分析称,新增人民币贷款2.03万亿低于预期,主要原因在于1月春节工作日减少、春节临近贷款需求季节性下降以及后期央行监管干预所致。分部门看,住户部门贷款增加7521亿元。其中,短期贷款增加1229亿元,中长期贷款增加6293亿元。

分析认为,这表明房地产市场热度不减,不排除地产调控继续加码,也有可能部分城市优惠房贷利率取消前,居民突击购房。

意外四:表外融资猛增,利于上半年经济延续企稳势头

数据显示,2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元,人民币贷款增加2.03万亿元,说明表外融资增长了1.7万亿。

表内外融资大增都是经济运行中的积极因素,招商银行资产管理部刘东亮认为,表内外融资大增均指向实体和居民需求强劲,这有利于上半年经济延续企稳势头。

通胀抬头,央行会否加息?

除了央行公布的金融数据,14日还有一个数据同样值得关注。

2月14日,国家统计局公布最新的经济数据显示,1月CPI同比上涨2.5%,创两年半新高;1月PPI同比涨幅达到6.9%,创下逾五年新高。

瑞士盛宝银行商品策略主管表示,全球通胀压力持续上升,无形间也给各国货币政策松紧带来了新的挑战。“无可否认的是,通胀因素俨然成为改变全球货币政策松紧的最关键推手。”

目前,中国央行货币政策正悄然收紧。此前,中国央行全线上调逆回购中标利率与常备借贷便利贷款利率,此举一度被市场解读为中国央行变相“加息”。

九州证券首席经济学家邓海清认为,目前央行货币政策还是基于“防风险”和“稳增长”的需要。在他看来,从2014年开始,经过多次降息后,目前中国利率水准的确较低,基于去杠杆、防范金融风险的需要,未来国内货币市场利率可能会持续缓慢上调。

“至于是否上调存贷款利率实现真正意义上的加息,一要看美联储未来的升息步伐,二要看原油等大宗商品价格上涨所带来的通胀压力是否持续升温。”一家国内银行经济学家指出,若国内PPI与CPI延续1月以来的快速上涨趋势,加之美联储兑现年内3次加息预期,不排除央行年内加息1-2次的可能性。

股市、楼市的新恐惧:央行说出这三个字!

值得注意的是,央行还一度连续6天中止逆回购(向市场投放资金)。刘晓博认为,春节后,大家开始把钱存回银行,产生了类似“降准”的效应,所以央行要回笼货币,防止因为流动性宽裕产生资产泡沫这点可以理解。但今年情况有所不同。

第一,央行的货币政策的确在转向,稳健的货币政策被加上了“中性”两个字,“降低利率为企业减负”这种说法也从政府文件里消失了;

第二,为了稳住特朗普,必须稳住人民币汇率,所以需要收紧货币提高市场利率。

于是,一种猜测出现了:央行会不会说出“石破天惊”的三个字——正回购!

正回购,当然是逆回购的反方向操作。央行把国债等有价证券交给商业银行,拿走商业银行的现金。这样,市场里的现金就减少了,被冻结了,不能继续衍生了。当央行发起正回购的时候,就是紧缩货币。

所以,当正回购重现江湖的时候,股市和楼市的资金一被抽走,一定会引发剧烈震动!

来源:中金在线综合天天说钱、21世纪经济报道、证券时报、经济日报、全景网;如转载涉及版权等问题,请发送消息至公号后台与我们联系,非常感谢!

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