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鸡蛋产业套保现新招-海通期货推出场外利润指数期权

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2017年2月16日,海通期货与河南省惠民禽业有限公司在河南睢县举行结对帮扶签约仪式,海通期货将发挥自身优势,利用创新工具——鸡蛋利润指数场外期权,并提供期权费用,为蛋鸡养殖户提供套期保值服务,以保障蛋鸡养殖户的经营利润。

据悉,海通期货“鸡蛋利润套保指数”是以鸡蛋销售价格扣除实际生产配比后的成本所设计的专业指数,采用彩虹亚式看跌期权,帮助鸡蛋产业公司通过该场外期权来锁定经营风险。该指数获得了“2016年大连商品交易所场外期权试点项目”中鸡蛋产品的唯一试点资格。

“如何增强产业链的整体抗风险能力、如何借助‘实体企业+金融服务’合作模式的创新优势服务产业链上下游,是海通期货一直以来助力供给侧改革的工作重点。”海通期货总经理吴红松说,“基于对鸡蛋产业养殖与经营经验的深入分析,我们创新推出了鸡蛋利润套保指数,不仅贴近蛋鸡养殖企业生产实际,而且根据行业生产经验配比使用了玉米与豆粕期货,以复制合成鸡蛋利润套保指数期权,有效降低企业套保成本,帮助蛋农规避价格风险。”

鸡蛋产业具有一定特殊性与代表性,鸡蛋产业涉及众多参与主体,上至蛋鸡孵化企业、养殖企业,下至贸易公司、大型超市及加工企业等。鸡蛋又属于大众生鲜产品,不同于其他农产品单一的风险来源,鸡蛋企业经营毛利润来自于鸡蛋销售价格与产蛋成本价格之差,产蛋成本包括固定费用以及饲料的浮动成本。当前大宗商品价格波动频繁,风险较大,养殖农户与企业很可能面临收入与成本价差缩小甚至倒挂的窘境。

通过场外期权业务模式,蛋鸡养殖农户可以移转标的价格下跌风险,即当标的价格下跌时,可从期货公司获得赔付。期货公司承受价格波动风险,因此需通过期货市场进行风险对冲,也从中赚取理论成本与实际对冲成本的损益。

海通期货以鸡蛋利润套保指数为交易标的,针对蛋鸡养殖农户的实际利润设计专属的场外期权保险产品,以河南省惠民禽业有限公司为蛋鸡养殖农户的总体合作代表,签订场外衍生品交易协议,落实鸡蛋利润指数期权交易,将蛋鸡养殖农户面临的市场风险真正进行了对冲。

据吴红松介绍,目前蛋鸡养殖产业链从上游饲料开始的玉米及豆粕到下游的鸡蛋等商品均已在交易所上市,为实现产业链的整合与套期保值提供了充足的基础与条件。“鸡蛋利润套保指数”将鸡蛋、玉米及豆粕等相关品种的关系串接起来,将“饲料原料+最终产品”的养殖套保模式有效呈现,这将直接作用于产业链的整体发展,惠及产业链上千万从业人员,有效地服务“三农”。

“感谢上海市证监局、河南省证监局以及大连商品交易所对于该项目的支持及指导。帮助我们更好的服务蛋鸡养殖户,为国家的脱贫攻坚计划贡献一份力量。”吴红松说道。

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