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期指松绑影响有限 7省市3600亿养老金投入运营

本报讯在IPO融资加速扩容之际,证监会据称正计划对已上市公司的再融资活动进行限制。昨日投行圈内流传消息称,证监会计划限制再融资频率及规模,考虑改变再融资定价方式,并限制使用募集资金购买理财产品的上市公司再融资。与此同时,在暂别市场18个月后,股指期货终于迎来松绑,中金所昨日晚间最新公告大幅调整期指保证金、手续费,分析认为将有利于加大长线资金入市规模,进一步促进股市健康稳定发展。而对于长线投资而言,期待已久的养老金入市有实质性进展,人社部最新消息称,已有包括北京、上海等7省市共计3600亿的基本养老保金开始委托进行投资运营。投资快报官网:http://www.927953.com

接近市价发行、融资规模与市值挂钩 绩差“壳”公司或将掉价

传闻证监会拟推出再融资市场新政,旨在限制再融资规模。据媒体从投行人士处获悉,业内正流传一份与监管层就最新再融资(非公开)政策变化的沟通纪要。该纪要称,证监会或将在今年全国两会前以监管问答方式出台相关政策。总体来看,再融资将执行更加严格的审核标准,监管层将缩减整体的再融资规模。

具体来看,在定价方式上,定增的折扣率将有一定程度收窄。按照会里透露的信息,三年期定增,鼓励将发行期首日作为定价基准日,而非董事会决议公告日。分析认为,监管层倾向于按照接近于市价的方式进行定增,减少一二级市场的价差,促进市场化定价。”知情人士分析。

另外,再融资频率和规模都将受到限制,监管层有考虑将两次再融资的间隔时间规定在1年以上甚至更长,并且或将再融资规模与市值等指标相挂钩,比如再融资规模占市值比例1/10左右。另外,监管层还考虑再融资募集投向不能涉及类金融业务。与此同时,前次募投如果发生变更,不鼓励变更为收购项目。市场上流传的沟通纪要,还表达了监管层对可转债和优先股等再融资方式的鼓励,未来可转债发行条件可能会有所降低。

据统计,今年1月16日至20日,证监会发行监管部共发出12家再融资申请的反馈意见。意见显示,监管部门对于企业再融资募集资金的必要性、募集资金的具体投向以及母子基金的规模是否合理等保持了高度关注。同时,市场定增融资规模也出现了“瘦身”,2017年1月份完成632亿元,较去年同期大幅下滑45.08%。

对此次再融资新政,有投行人士预判,今后经营基本面较差的上市公司既造不了现金流,也很难发行股票外延并购,直接导致壳公司价值继续下降;相反,现金流牛逼的企业,面对原先漫天要价的一级市场PE被迫降价,预计现金牛类型或资产变现能力强的公司会更加被追捧。

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