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耶伦“变脸”效应? 对冲基金在美元加息前准备收割

本报记者陈植上海报道

美联储又和市场玩起了“变脸魔术”。

2月14日,美联储主席耶伦在国会参议院金融委员会释放加息信号,并计划缩减美联储资产负债表规模。但时隔一日,她却在美国众议院金融服务委员会抛出“鸽派言论”,表示特朗普的减税与增加基建项目投资计划不一定令美联储加息。

面对耶伦前后不一的言论,金融市场干脆“用脚投票”。

截至2月16日17时,美元指数徘徊在100.75附近,盘中触及近一个月高点100.38。

“显然,市场已经找到了影响美联储加息的最大变量——通胀压力。只要通胀压力持续上升,美联储就不得不加快升息步伐。”多家银行外汇交易员向记者直言类似观点。

在他们看来,1月份美国CPI同比增速高达2.5%,创下2012年3月以来的最大涨幅,正令市场对美联储3月加息的预期大幅抬高,这也是近期美元能创下近一个月最高点的最大幕后推手。

但值得注意的是,并不是所有资金都会坐收美元上涨红利。

美银美林最新数据显示,过去四周全球指数基金与对冲基金都从迭创新高的美股市场回撤资金,最近一周的资金流出量更是高达160亿美元。

这凸显市场的分歧越来越大,随着一些大型金融机构对美国经济高增长可持续性存在顾虑,对美元资产投资策略也变得扑朔迷离。

3月加息预期迅速升温

外汇经纪商嘉盛集团零售业务总裁Samantha Roady认为,2月15日美联储主席耶伦释放的鸽派言论之所以难以撼动美元强势上涨行情,主要原因是越来越多金融机构开始押注美联储很可能在6月份前完成年内首次加息,此前市场普遍预期美联储会将年内首次加息时间放在6月份。

高盛发布的最新报告也认为,由于1月美国CPI增速创下近年新高,给美联储近期加息奠定扎实的基础。因此高盛将美联储3月加息的概率从20%提高至30%,并将美联储6月前加息一次的概率,从85%调高至90%。

高盛首席经济学家Jan Hatzius坦言,“以往,耶伦会将英国脱欧、欧洲民粹主义抬头、全球经济增长风险纳入进一步收紧货币政策的考量范围,但此次她对这些因素只字不提,完全聚焦美国自身经济数据。”

他分析说,这无形间向市场传递了一个明确信号,即美联储是否在近期加息,就看美国通胀、就业等经济数据是否达到美联储预期目标。

这也导致不少套利资金卷土重来。

加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇分析师Shaun Osborne向21世纪经济报道记者分析了这种投资逻辑,由于担心特朗普经济政策实施存在较大不确定性,2月初投机机构基本结清了美国大选前后所建立的美元看涨头寸。但随着通胀压力高企令美联储可能加快升息步伐,他们再度加仓美元多头头寸。

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