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发起式设立掣肘 基金公司委外业务拐点

本报记者李洁雪深圳报道

基金政策拐点

监管之风,再度吹来。

日前,证监会在京召集多家基金公司就公募基金强化监管和运作管理事宜进行商讨,并初步形成了多项管理建议和意见,在业内引发极大热议。

这意味着,基金监管政策的拐点已经到来,这一次,将给业界带来什么样的格局重塑,整个市场都在屏息以待。

日前,证监会在京召集多家基金公司就公募基金强化监管和运作管理事宜进行商讨,并初步形成了多项管理建议和意见。

建议之一指出,新基金拟允许单一投资者持有份额超过50%的,应采用封闭式运作或定期开放运作(定期开放周期不少于1年),且采用发起式基金形式,在基金合同、招募等文件中进行充分披露标识,不得向个人投资者公开发售。存续基金拟变更为允许单一客户超过50%的,应当依法履行更新注册程序。老基金对基金单一客户超过50%的不能再接受该客户新的申购。

在业内看来,该项规范建议针对的正是已经暂停审批两个多月的定制基金。其中,设立定制基金规定采取发起式基金的方式被不少机构人士认为是多项建议中最为严格的一条。若最终实施,将对基金公司发展委外业务形成极大的限制。

委外遭遇拐点

自去年底开始,委外产品的申报审批陷入停滞状态,距今已超过两个月。而今针对定制基金的监管建议传来,终于让委外基金将何去何从有了眉目。

监管层对定制基金的建议中提到,新基金拟允许单一投资者持有份额超过50%的,应采用封闭式运作或定期开放运作(定期开放周期不少于1年),且采用发起式基金形式,在基金合同、招募等文件中进行充分披露标识,不得向个人投资者公开发售。

在业内看来,这意味着以后公募基金在发起设立定制类基金时,必须投入公司的自有资金。按照发起式基金的相关规定,自有资金认购的最低门槛是1000万元,这将极大提高基金公司开展委外业务的门槛。

许多中小型基金公司已经开始感叹“累觉不爱”。一家小型基金公司相关人士无奈地表示,“如果针对单一客户的定制基金确实要采取发起式设立,那今后我们公司很大概率将不会再开展新的委外业务,因为实在太耗钱了。”

确然,对于小型基金公司而言,本身在大行委外方面已经难以入局,只能与城商行之类的小银行对接,接受的委外规模较小。若还要投入自有资金,几乎没有盈利空间。

但即便是大基金公司,也难言没有压力。一家在委外方面布局颇多的基金公司产品部人士张艺(化名)告诉记者,“如果定制基金采用发起式发行,我们的成本将会提高,赚的钱就会变少,这对我们的积极性肯定会造成影响。”

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