搜狐首页 财经 端脑

手机搜狐

SOHU.COM

看了这个理由,对黄金有没有恍然大悟的感觉?

文/柯智华(维基揭秘创始人)

专注基金的测评研究!

寻找最牛基金管理人!

我一直对黄金存在偏见。

认为在多国拥有核武器的时代,不可能爆发大的战争,各国之间虽然小摩擦不多,但是总归属于和平年代。因为和平,基本不会涉及到政权更迭,黄金作为货币的属性就会一直被埋藏,至多是心中的一个念想而已。

所以,我一直倾向配置权益类资产,用争抢资源的思路去配置企业,社会在前进,企业才是核心的推动力,而对于不生息的黄金一直心存抗拒。

但,在我听到光大保德信权益投资总监戴奇雷(上一篇文章有专门的介绍)的逻辑后,我改变了我的想法,也打算配置一些黄金了。

戴奇雷说,货币的本质是信任。

纸币只是一个符号,实质上是我们对政府的信任。纸币完全脱离黄金作为独立的货币,仅仅只有50年的时间。在此之前,黄金一直被人类所宠爱信任,历史有上千年。

维基揭秘注:为什么说只有50年时间?布雷顿森林体系运行的基础仍是黄金,只不过黄金没有走向前台,而是用美元来替代,即1盎司黄金固定兑换35美元。)在此之前,黄金一直都是主要的货币,大到国与国之间的支付,小到老百姓之间的交换。

但是如今,全球多国负利率的出现,意味着纸币的体系出现了问题,纸币的背后是政府。经济学中,崇尚自由主义的奥地利学派是不信任政府的。

问题如何解决,现在仍未可知。最大的可能,或许是某个新技术。

再次回到货币的本质,是信任。而最近几十年来被束之高阁的黄金,曾被人类信任了上千年来,而且仍是人类的至爱。嗯,作为黄金一直在旁边等着呢?

沿着这个思路,我们甚至可以总结:黄金价格的涨跌起伏史,也是一部关于人们对政府的信任史。

自布雷顿森林体系解体以来,人们一直在黄金和政府的天平中摇摆。这种摇摆,从布雷顿森林体系的瓦解过程,有完美的表现。下面资料和数据,由维基揭秘整理。

1944年,第二次世界大战期间,布雷顿森林体系(外汇自由化、资本自由化、贸易自由化)建立,美元和黄金挂钩,其他国家货币和美元挂钩。

1961年,美英法德意五国成立黄金总汇,联合平抑价格。需要平抑价格,这说明,人们在黄金和政府的信任天平中开始倾向黄金,于是政府联合行动,双方暂时维持平衡。

1965年法国戴高乐开始打小算盘,用美元兑换黄金并运送回国。

1968年3月的半个月中,美国黄金储备流出了14亿多美元,3月14日一天,伦敦黄金市场的成交量达到了350~400吨的破记录数字。美国没有了维持黄金官价的能力,经与黄金总库成员协商后,宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金,市场金价自由浮动,“黄金总汇”解体。

1971年8月15日,尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”,停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月以《史密森协定》为标志,美元对黄金贬值,美联储拒绝向国外中央银行出售黄金,美元与黄金挂钩的体制名存实亡。

1973年3月,西欧出现抛售美元,抢购黄金和马克的风潮。3月16日,欧洲共同市场9国在巴黎举行会议并达成协议,联邦德国、法国等国家对美元实行“联合浮动”,彼此之间实行固定汇率。金价冲破100美元。

1980年金价创下850美元的历史新高。

实际上,在70年代和80年代乃至其后的几十年中,各种大事情的发生都影响了黄金的价格,包括80年代黄金的产量、局部战争、经济危机等等。

但很引起我兴趣的一个对比是,70年代债券和银行利息都低于通胀率,也就是负利率,此时黄金无息可以忽略不计,而到了80年代,债券和其他固定利息的投资工具所提供的收益高于通胀率,令黄金的魅力失色。

值得一提的是,在过去50年的历史中,黄金价格每次回调幅度最多在50%。下图来自网络。

1968年-1980年黄金价格走势图

1980-1990年黄金价格走势图

1991年-2000年黄金价格走势图

2001年-2010年黄金价格走势图

(以上价格数据均为伦敦金每个交易日定盘价,单位为美元/盎司)

欢迎推荐补充相关黄金历史研究。和作者交流请加(weijijiemi888)

注:以上信息,仅供参考,据此投资,盈亏自负。

精选