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2017中国经济将脱虚向实 未来经济走势将引领世界

摘要:进入2017年以来,虽然中国经济已不在令人担忧的国家名单之列,但是一些影响中国经济的局部风险因素尚存。不过近期一系列经济数据已经在向外界表明,中国经济已经开始脱虚向实。

进入2017年以来,虽然中国经济已不在令人担忧的国家名单之列,但是一些影响中国经济的局部风险因素尚存。这些风险因素包括:中国大规模的信贷繁荣戛然而止,以及当通胀加速时,中国政府作出的过于激进的政策回应。不过近期一系列经济数据已经在向外界表明,中国经济已经开始脱虚向实。

近几年来,金融市场高杠杆现象较多,信贷资金进入股市,或者在银行同业之间“空转”导致资金杠杆高且链条长,以及绕道进入房地产市场推升房地产泡沫等都被认为是资金“脱实向虚”的现象。1月金融数据中,企业中长期贷款大幅增加,社会融资规模增量更达到3.74万亿元,既反映出近期经济企稳、实体经济贷款需求回升,又凸显出金融对实体经济支持力度进一步加强。

M1与M2“剪刀差”是去年以来市场关注的焦点之一。去年,M1与M2“剪刀差”一度创下新高,说明企业在获得资金后,往往选择存进银行,而不去投资和使用,导致M1迅速上升,这在一定程度上反映了经济下行压力下,企业投资意愿下降。而近半年多来,M1、M2“剪刀差”的收窄则反映出企业的活期存款在快速减少,企业投融资活动活跃,资金出现“脱虚向实”的迹象,是积极向好的信号。

这些现象,与去年以来一系列防范金融风险、去杠杆、抑制泡沫的政策效果逐步显现有关。

针对债市加杠杆行为,央行在公开市场“锁短放长”,并自今年一季度起,正式把表外理财纳入MPA(宏观审慎评估)广义信贷范围,以引导金融机构加强对表外业务风险的管理,压缩资金在同业之间“空转”的空间,缩短信贷资金进入实体经济的链条。不仅如此,从去年7月证监会清理结构化产品,到保监会收紧保险通道业务,再到去年8月初银监会严控理财资金通过资管等通道流入股市、债市等,每一项举措都意在封堵资金“脱实向虚”的渠道。

目前,这些措施已经成效初显。虽然1月信贷总量不及去年同期,但这也反映出在MPA考核机制下信贷投放节奏更趋于均衡,也是货币政策在稳健目标之下的具体体现。

2017经济形势稳中向好

2017年是中国实施“十三五”规划细则落地的重要一年,也是供给侧结构性改革的深化之年。随着积极财政政策发力、改革攻坚力度的加大、新的制度红利不断释放,中国经济增长形势将持续向好。预期2017年中国经济总体格局稳中求进,经济形势稳中向好,GDP增速为6.5%—7%,CPI涨幅为2.1%—3%。

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