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“严选”周岁 是时候给它和大哥“考拉”算笔账了

让丁磊付出很大心血同时也被他寄予厚望的电商业务终于在2016年交出一份亮眼成绩单,但有关季度毛利率环比下降等细节仍待“业绩修补”。

在网易16日发布的2016年第四季度及全年财报中,四季度净利润36.83亿元,同比增70.2%。2016全年,在线游戏以279.8亿收入贡献了整个网易七成以上营收,已经与腾讯游戏一起构成双寡头格局,在游戏第一阵营中站稳脚跟,相当于给网易提供了一个安稳的“后院”。

尽管电商业务(外加邮箱及其他业务)在2016年获得80.46亿收入,与2015年的37亿相比增长了117.5%,逐渐成为网易营收的另一级;但对电商业务至关重要的毛利率却出现连续两个季度的环比下滑。财报对此未给出具体原因。

分析认为,对于自采自营型的考拉,四季度的大促可能是人为压低利润的一个原因,而不同商品类目的毛利率差异也对整体毛利率带来影响。比考拉启动晚一年的严选由于掌握定价权,与自营模式相比存在更大利润空间,严选规模的扩大有望改变网易电商整体的毛利结构。

毛利率变数

在线游戏业务的持续增长给网易提供了一个殷实的家底,让丁磊能踏实地实践他的电商梦。但与其他竞争者相比,他的电商脚步小心翼翼,一直坚持稳健策略。

“电商这块没怎么烧钱,主要是利用网易自身资源做推广,获客成本比其他对手低。”一位网易内部接近丁磊的员工对Mr.Key说,丁磊的意图是先利用好网易旗下的媒体与产品平台,为考拉和严选导流,提升转化率;再考虑外部流量,比如以资源置换的方式与明星、外部网站等合作推广。网易很少做单纯的电商广告曝光。

丁磊一直坚持在考拉上写推荐专栏“三石私物精选”,年前他还把一些员工召集起来,给他的专栏提改进意见。一直强调商品品质的丁磊似乎在有意控制考拉与严选的发展速度。毕竟对于自营电商,选品上的扩充不像平台型电商那样“来得快”。

与前几个季度一样,网易电商业绩仍没有独立披露,而是和邮箱与其他业务放在一起。据第一财经记者了解,“其他业务”主要包括直播、保险、支付等边缘业务,收入占比很小。在“邮箱、电商及其他业务”这一栏中,电商的营收占比最大,再细分下去,由于起步时间上(2015年1月)比严选(2016年初)早一年,考拉的营收占比更大。因此,有关考拉的风吹草动直接决定了这部分营收的变化。

据财报显示,2016年电商(包括邮箱与其他业务)毛利率为28%,2015年为7.9%,增长明显。但如果比较季度环比数据,2016年第四季度毛利率为23.4%,三季度为33.5%,二季度为33.8%,呈现下滑趋势。CFO蔡安活在随后的财报分析师会议上将其笼统归因于“某些电商业务缩小了规模”。

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