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A股出现反弹 投资方向在这里!

2月13日讯本周A股市场出现反弹,但目前最让大家迷茫的问题是“即使看多也不知道买什么”,那“春季攻势”的方向到底在哪呢?

1、虽然市场情绪在恢复,但从国内视野来看,似乎每个板块都有“瑕疵”,让大家不敢下重手。在上周央行上调公开市场操作利率之后,市场情绪变得极度悲观,普遍担心国内进入“加息周期”对股市不利。而在上周的周报中明确提出当前和加息周期的不同,并强调了短期乐观的市场观点。

本周市场确实不跌反涨,投资者的悲观情绪也得到明显修复。不过和投资者交流下来,大家抱怨得最多却是“即使看多也不知道该买什么”——周期股虽然短期基本面好,但是很多投资者都担心不持续,想等4月份旺季确认之后再做决定。

消费股虽然基本面最稳定,但是去年以来大家对消费龙头公司的持仓太集中了,PEG看起来已经比较贵了;成长股虽然跌了很多,但是大家担心绝对估值水平还是不便宜,且没有长期利好的故事可讲。

2、当大家都没方向的时候,建议把视野扩展到海外——重拾“海外映射”去寻找新的投资线索。去年12月以来,虽然国内股市表现疲弱,但是海外大部分股市表现都很好,不仅美国股市屡创新高,甚至一直与A股关联度较高的港股市场也在持续反弹。

在这些海外股市中,有一些表现较好的强势板块,如果其上涨逻辑在A股对应板块也能适用,那么就可能在大家都找不到方向的时候,在A股市场“映射”出新的投资线索(比如在2014年“春季躁动”的时候大家也找不到方向,当时就特别流行“美股映射”)。

3、线索一:“板块映射”——美股和港股上涨板块的“交集”是涨价周期股,有望与A股形成联动。2017新年以来,美股共有391只股票的涨幅超过了20%,这其中医药股和涨价周期股(能源和原材料)占了50%;港股共有185只股票的涨幅超过了20%,这其中涨价周期股(能源与原材料)和地产产业链(房地产、建筑工程)占了37%。

可见在美股和港股表现较好的板块里,涨价周期股是“交集”,他们上涨的原因主要都是因为近期大宗商品价格坚挺、相关公司业绩突出,这些逻辑同样适用于国内的涨价周期股,因此有望对A股形成“映射”。

而另一方面,美股的医药股和港股的地产产业链恐将很难“映射”到A股——美国医药股表现好和特朗普上台后明确要放开药物监管、加速新药审批有关,这对美国本地的创新药企是明确利好,但和A股医药股没什么关系;香港地产产业链上涨的多是香港本地股,和内地的地产市场关联不大,且由于国内地产市场还处在政策调控高压之下,因此很难“映射”到A股地产产业链。

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