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VC分析报告:为何资本寒冬如此短暂?

来源:金融女王(ID:FintechQ)

仅在一年前,许多风险投资行业的人就在预测“风投的冬天即将来临”。说句公道话,本文作者就是其中的佼佼者。但是当我们进入2017年二月份时,VC投资市场却一片蓬勃发展:Snap已经申请了IPO,AppDynamics也被Cisco以37亿美元收购。你似乎只能在加州一月份雨雪交加后的滑雪场上才能看到冬天的痕迹。

那么,Suster,到底发生了什么?资本寒冬去哪儿了?

事实上,冬天的确来过,我也有数据可以证明。但现实却是“全球变暖”大幅度降低了资本寒冬的影响。在2017-2018年,我对创业者的融资情况持有非常积极的态度。当然不排除川普的某些行动会影响我们的好状态。

资本寒冬

首先,为了准备我们的Upfront年度VC行业状态报告, 2016年12月份我们实施了年度VC和LP调查。我们发现:2016年风险投资的削减量是2015年的两倍,超过30%的VC减少了投资。

风险投资人不仅减慢了他们投资的步伐,同时他们也清晰地指出估值在下降:被调查的76%的风险投资人认为2016年的投资估值比2015年的要低得多。

因此,风险投资人可以用更低的价格和对自己更有利的条款进行投资。总的来说,这比2015年更加有利于投资人。在过去的一年里,创业公司董事会更加严格地控制烧钱速度,推动公司走向较为务实的经营模式。大约有三分之二的风险投资人将2016年的成本削减视为一种常态——这也清晰地表明了资本寒冬的到来。

如果VC投资减少、估值降低、烧钱速度减慢,那么资本寒冬到底怎么了呢?

“全球”变暖

首先比较清楚的一点就是,来自中国、新加坡、阿联酋、沙特阿拉伯、日本以及其它地区的投资人正参与进来,填补由VC撤回产生的投资空缺。

这张对比鲜明的图表颇有画面感。中国对外直接投资(FDI,不包括房地产)于2016年迅猛发展,原因是中国投资人想在海外市场丰富自己的投资。尽管这个总对外直接投资和风险投资并不是同一个概念,但它指明了中国全球化投资趋势的到来。

尽管美国有FANG(Facebook、亚马逊/苹果、Netflix和谷歌),中国则拥有BAT(百度、阿里巴巴和腾讯)。单单一个百度就募集了32亿美元的风投基金,其中包括一支A轮基金和一支后期基金。假如你用美国的数据来对标的话——这大约相当于一家公司管理着65支美国种子基金的规模。

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